76 G R O u p S T AT u S R E p O R T c u s t o m e r s a l s o a p p l y f o r a l a r g e n u m b e r o f p r o p e r t y r i g h t s . T h e e x i s t e n c e o f e f f e c t i v e p r o p e r t y r i g h t s c a n n o t a l w a y s b e d e t e r m i n e d u n a m b i g u o u s l y i n r e l a t i o n t o c e r t a i n p r o - c e s s e s , m e t h o d s a n d a p p l i c a t i o n s . C o n s e q u e n t l y , H E L L A m i g ht b e p r o h i b i t e d f r o m p r o d u c i n g , i m p o r t i n g o r u s i n g r e l e - v a n t t e c h n o l o g i e s i n c e r t a i n c o u n t r i e s o r m a y b e l i a b l e t o p a y d a m a g e s . A v a r i e t y o f o r g a n i z a t i o n a l a n d p r o c e d u r a l m e a s u r e s a r e i n p l a c e t o e n s u r e t h a t p o t e n t i a l r i s k s a r e i d e n t i f i e d a t a n e a r - l y s t a g e , g i v i n g t h e M a n a g e m e n t B o a r d t h e o p p o r t u n i t y t o t a k e p r o m p t a n d a p p r o p r i a t e a c t i o n a n d c o u n t e r m e a s u r e s . A d e t a i l e d c o r p o r a t e p l a n f o r t h e n e x t t h r e e f i s c a l y e a r s i s d r a w n u p e a c h y e a r b y t h e d i v i s i o n s r e s p o n s i b l e a t t h e c o m p a n i e s a n d a t G r o u p h e a d q u a r t e r s , s u c h a s S a l e s , P u r - c h a s i n g , F i n a n c e a n d C o n t r o l l i n g . I n a d d i t i o n t o p r o v i d i n g s t a n d a r d i z e d m a n a g e m e n t r e p o r t s o n a r e g u l a r b a s i s , t h e r e s p o n s i b l e m a n a g e r s a r e a l s o r e q u i r e d t o i n f o r m t h e c o m p a n y ’ s m a n a g e m e n t i m m e d i at e l y a b o u t re l ev a n t c h a n g - e s t o t h e r i s k p r of i l e . S c e n a r i o a n a l y s e s a r e a l s o u s e d s y s - t e m a t i c a l l y f o r i s s u e s t h a t a r e s u b j e c t t o g r e a t u n c e r t a i n t y o r v o l a t i l i t y . T h e g e n e r a l d e v e l o p m e n t o f t h e c o m p a n y i s r e v i e w e d r e g u l a r l y i n c l o s e c o n s u l t a t i o n w i t h t h e S h a r e h o l d - e r s ’ C o m m i t t e e a n d S u p e r v i s o r y B o a r d . F i n a n c i a l r i s k s a s a r e s u l t o f f l u c t u a t i o n s i n c u r r e n c y a n d i n t e r e s t r a t e s a r e m a n a g e d w i t h i n t h e f r a m e w o r k o f t h e “ T rea s u r y ” c o r p o r at e f u n c t i o n i n c o n s u l t at i o n w i t h t h e M a n - a g e m e n t B o a r d ; s e l e c t i v e u s e i s m a d e o f d e r i v a t i v e f i n a n - c i a l i n s t r u m e n t s . I n a d d i t i o n , r i s k s a s a r e s u l t o f c u r r e n c y f l u c t u a t i o n s a r e l i m i t e d b y s o u r c i n g m a t e r i a l s l o c a l l y w i t h i n t h e r e s p e c t i v e c u r r e n c y a n d s a l e s r e g i o n . W i t h r e g a r d t o t h e i n t e r e s t r a t e r i s k , H E L L A u s e s d e r i v a - t i v e i n t e r e s t r a t e d e a l s o n l y f o r h e d g i n g p u r p o s e s . C u r r e n - c y r i s k s a r e r e c o g n i z e d a n d h e d g e d c e n t r a l l y w i t h i n t h e H E L L A G r o u p . I n t h i s w a y , H E L L A o p t i m i z e s r i s k c o n t r o l a n d a c h i e v e s f u r t h e r s a v i n g s i n h e d g i n g c o s t s , o w i n g t o t h e c o u n t e r m o v e m e n t n a t u r e o f m a n y p o s i t i o n s . C u r r e n c y r i s k s a r e m a i n l y h e d g e d t h r o u g h f o r w a r d e x c h a n g e c o n - t r a c t s , m a t c h e d t o t h e c u r r e n c y f l o w s e x p e c t e d o n t h e b a - s i s o f t h e c o r p o r a t e p l a n . H E L L A p u r s u e s t h e s a m e s t r a t - e g y t o h e d g e f l u c t u a t i o n s i n c o m m o d i t y p r i c e s . D e r i v a t i v e f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s a r e u s e d o n l y t o h e d g e t r a n s a c t i o n s a r i s i n g f r o m o p e r a t i o n a l b u s i n e s s . T h e G r o u p ’ s l i q u i d i t y p o s i t i o n i s a d e q u a t e l y s e c u r e d b y l o n g - t e r m l o a n s , p r o m i s s o r y n o t e s , a e u r o b o n d , a n d a l o n g - t e r m y e n b o n d . I n a d d i t i o n , a l o n g - t e r m , u n u s e d s y n d i c a t e d c r e d i t l i n e i s a v a i l a b l e t o t h e G r o u p , i n c r e a s e d t o € 5 5 0 m i l - l i o n i n J u n e 2 0 1 1 a n d m a t u r i n g i n 2 0 1 6 . C o v e n a n t s i n c r e d i t a g r e e m e nt s , w h e r e t h e c o m p a n y ’ s f a i l u r e t o c o m p l y c o u l d g i v e r i s e t o a r i g h t o f t e r m i n a t i o n f o r t h e c r e d i t o r , a r e s y s - t e m at i c a l l y rev i e we d o n a n o n g oi n g b a s i s . T h e c o r re s p o n d - i n g f i n a n c i a l f i g u r e s f o r m p a r t o f m a n a g e m e n t r e p o r t i n g . T h e e x i s t i n g a g r e e m e n t s p r o v i d e e n o u g h s c o p e e v e n f o r t h e s c e n a r i o o f a s h a r p e c o n o m i c d o w n t u r n .