67 f e r f r o m t h o s e o f t h e t w o o t h e r s e g m e n t s , i t s p r e s e n t a t i o n i n a s e p a r a t e b u s i n e s s s e g m e n t i s a l o g i c a l m o v e . T h e S p e c i a l A p p l i c a t i o n s s e g m e n t g e n e r a t e d c o n s o l i d a t e d s a l e s o f € 3 2 3 m i l l i o n i n t h e c u r r e n t f i s c a l y e a r , a n i n c r e a s e o f 2 6 % o v e r t h e p r e v i o u s y e a r . T h e o p e r a t i n g r e s u l t w a s r e d u c e d b y s t a r t u p c o s t s f o r t h e I n d u s t r i e s b u s i n e s s a n d t o - t a l e d € 2 2 m i l l i o n . T h e E B I T m a r g i n w a s t h u s 6 . 8 % . S O U N D F I N A N C I A L B A S E S T R E N G T H E N E D F U R T H E R I n f i s c a l 2 0 1 1 - 2 0 1 2 , H E L L A w a s a b l e t o f u r t h e r o p t i m i z e i t s s o l i d , l o n g -t e r m f i n a n c i a l s t r u c t u r e o n t h e b a s i s o f i t s o p e r - a t i n g s u c c e s s . I n o r d e r t o r e d u c e b o r r o w i n g c o s t s , e x i s t - i n g p r o m i s s o r y n o t e l o a n s o f € 3 8 m i l l i o n w e r e r e p a i d p r e - m a t u r e l y . N e t f i n a n c i a l l i a b i l i t i e s , i . e . t h e b a l a n c e o f c a s h a n d c a s h e q u i v a l e n t s , s h o r t - t e r m f i n a n c i a l a s s e t s a n d s h o r t - a n d l o n g - t e r m f i n a n c i a l l i a b i l i t i e s , f e l l b y € 1 1 6 mi l l i o n t o € 2 9 9 m i l l i o n , l e s s t h a n h a l f o f t h e E B I T D A a n d w e l l b e l o w o n e t h i r d o f t h e G r o u p ’ s e q u i t y . A p a r t f r o m m a i n t a i n i n g l o w d e b t l e v e l s , a s p a r t o f i t s l o n g - t e r m f i n a n c i n g s t r a t e g y , H E L L A i s r e l y i n g o n a d i v e r s i f i e d p o r t f o l i o o f f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s w i t h a b a l a n c e d m a t u r i t y p r o f i l e i n o r d e r t o a c h i e v e t h e g r e a t e s t p o s s i b l e i n d e p e n - d e n c e f r o m i n d i v i d u a l f i n a n c i a l s e c t o r s o r m a r k e t s . F o u r m a i n l o n g - t e r m f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s a r e c u r r e n t l y u s e d : • p r i v a t e p l a c e m e n t A t o t a l o f 2 2 b i l l i o n J a p a n e s e y e n w i t h a t e r m o f 3 0 y e a r s w a s r a i s e d i n t w o t r a n s a c t i o n s a s p a r t o f a p r i v a t e p l a c e - m e n t i n 2 0 0 2 a n d 2 0 0 3 . T h e s e c u r i t i e s , w h i c h c o m e t o m a t u r i t y i n 2 0 3 2 a n d 2 0 3 3, h a v e b e e n f u l l y h e d g e d a g a i n s t e x c h a n g e r a t e f l u c t u a t i o n s o v e r t h e i r e n t i r e t e r m . T h e h e d g e d a m o u n t t o t a l s € 1 7 5 m i l l i o n . U n d e r t h e r e l e v a n t a c c o u n t i n g r u l e s , t h i s f o r e i g n c u r r e n c y l i a b i l i t y m u s t b e c a r r i e d a t i t s m a r k e t v a l u e d e s p i t e b e i n g h e d g e d . I t i s t h e r e f o r e i n c l u d e d i n t h e f i n a n c i a l l i a b i l i t i e s t o a v a l u e o f € 2 1 6 m i l l i o n . • C a p i t a l m a r k e t b o n d A t o t a l o f € 3 0 0 m i l l i o n w i t h a t e r m o f f i v e y e a r s w a s r a i s e d o n t h e c a p i t a l m a r k e t a s p a r t o f a f i x e d - i n c o m e b o n d i n O c t o b e r 2 0 0 9 . T h e b o n d w a s q u o t e d a t 1 1 0 . 5 a n d w i t h a r e - t u r n o f a r o u n d 2 . 8 % o n t h e b a l a n c e s h e e t d a t e . I t i s d u e f o r r e p a y m e n t i n O c t o b e r 2 0 1 4 . • d e v e l o p m e n t f u n d i n g I n 2 0 1 0 t h e E u r o p e a n I n v e s t m e n t B a n k g r a n t e d H E L L A a l o w - i n t e r e s t l o a n o f € 1 5 0 m i l l i o n w i t h a m a t u r i t y o f f i v e y e a r s f o r f i n a n c i n g p i o n e e r i n g p r o j e c t s i n t h e a r e a s o f e n e r g y e f f i c i e n c y a n d d r i v i n g s a f e t y . I t i s t o b e r e p a i d i n 2 0 1 5 . A f T E R M A R K E T A N d S p E C I A L A p p L I C A T I O N S M A R K E T S C O V E R A G E B y E N D C U S T O M E R S – F y 2 0 1 1 - 2 0 1 2 G e r m a n y R e s t o f E u r o p e N o r t h a n d S o u t h A m e r i c a A s i a / p a c i f i c / R o W 2 1 % 5 4 % 1 6 % 9 %