J un eJ u l y 2014 C a n adi a n M inin g J o ur n a l 4 1 b e en s u b j e c t t o f un din g cos t in cr e a s es a n d in t ur n h a v e h ad t h eir c ur r en t acco un t b a l a n ces co l l a ps e F o r t h e p r e cio u s m et a l m a r k et i t w o u ld b e a n un der s t a t em en t t o s a y t h a t i t s b e en a r o ug h co u p le o f y e a r s a n d w i t h t h e F e dera l R es er v e s co mmi t m en t t o en din g t h eir b a l a n ce s h e et exp a n sio n b y t h e en d o f 2014 a s inf l a t io n r em a in s w e l l a n c h o r e d a r o un d t h e g lo b e n e w c h a l len g es a r e li k e l y a h e ad f o r t h e co mm o di t y s e c t o r a s a w h o le in t h e n e a r t er m Th e g rad u a l un w in d o f Q u a n t i t a t i v e E a sin g w i l l m os t li k e l y k e ep a lid o n p r e cio u s m et a l p r ices b u t t h e FO M C s guid a n ce t o wa r d s a n in t er es t ra t e r i s e a s e a r l y a s mid2015 i sn t a l l b ad n e ws f o r C a n adi a nb a s e d minin g co m p a nies Th e co m b in a t io n o f a s lig h t l y m o r e h a w k i s h F e dera l R es er v e a n d in cr e a s e d co n cer n s in r ega r d s t o do m es t ic g r o wt h f r o m t h e B a n k o f C a n ad a h a v e le d t o a s h a r p de c lin e in t h e va l ue o f t h e L o o nie a l lo w in g do m es t ic b u sin es s es t h a t s e l l co mm o di t ies den o min a t e d in US D t o en j o y a w e lco m e b um p in t h eir p ur c h a s in g p o w er w h en r ep a t r i a t in g t h os e f un d s W h a t s m o r e t h e t r en d o f a w e a k enin g L o o nie i s s et t o co n t in ue in t h e f e w m o n t h s a h e ad w i t h t h e g rad u a l n o r m a l iza t io n o f in t er es t ra t es o n t h e lo n gen d o f t h e c ur v e in t h e U S a t t rac t in g in v es t m en t f lo ws s o u t h o f t h e 49t h p a ra l le l A l t h o ug h t h er e m a y b e f ur t h er s h o r t t er m p a in in t h e c a r d s f o r t h e C a n adi a n do l l a r s t r o n g er e co n o mic g r o wt h f r o m C a n ad a s m a in t radin g p a r t n er s h o u ld s t a r t t o p a y di v iden d s t o wa r d s t h e l a t t er p o r t io n o f 2014 a n d in t o 2015 w i t h t h e s p i l lo v er ef f e c ts o f f ir m er dem a n d in t h e U S h e l p in g t o r em o v e s o m e o f t h e ext ra s l ac k f r o m t h e C a n adi a n e co n o m y A r e b o un d in C a n ad a s exp o r t s e c t o r a s t h e r e co v er y in t h e U S ga in s t rac t io n w i l l h e l p t h e L o o nie c l a w b ac k s o m e o f i ts los s es in t h e e a r l y p a r t o f n ext y e a r p u s hin g i t u p t o 090 a ga in s t i ts A m er ic a n co un t er p a r t W i t h t h e s t a g e s et f o r a b um p y r ide in t h e U SC a n adi a n do l l a r ex c h a n g e ra t e o v er t h e co ur s e o f t hi s y e a r w e r e s e ein g p r o ac t i v e FX r i s k m a n a g em en t b e co m e a g r e a t er f o c u s f o r minin g f ir m s N o nt radi t io n a l o p t io nb a s e d m et h o d s o f h e dg in g a r e n o w m o r e co mm o n l y u s e d a s p a r t o f t h e o v era l l di v er sif ic a t io n s t ra t e g y Th e in cr e a s e d f lexi b i li t y in h er en t w i t h a n o p t io nb a s e d h e dg in g s t ra t eg y w h en u s e d in co n j un c t io n w i t h m o r e t radi t io n a l va ni l l a f o r wa r d co n t rac ts a n d s p o t m a r k et ex e c u t io n h e l ps sm o o t h v o l a t i li t y a n d di s p e l s t h e r ig id c a s h m a n a g em en t r e q uir e m en ts t h a t di s t in gui s h va ni l l a o f f er in gs C a n ad a s minin g co m p a nies o p era t in g in em er g in g m a r k ets face im p en din g h ur d les t h a t a r e n o t t yp ic a l l y a s e a sy t o n a v iga t e W hi le t h e F e dera l R es er v e e a s es o f f o n i ts s t im u l u s p r og ra m t h e t ur m o i l in de v e lo p in g e co n o mies h a s b e co m e w ide s p r e ad a n d co un t r ies r unnin g l a r g e c ur r en t acco un t def ici ts h a v e b e en p a r t ic u l a r l y h a r d hi t A s c a p i t a l f lo ws o u t o f t h es e t r o u b le d a r e a s t h eir dep r e ci a t in g c ur r en cies h a v e ac t e d a s a b en ef i t t o co m p a nies t h a t p a y o p era t in g exp en s es in do m es t ic c a s h h o w e v er if a co r p o ra t io n i s face d w i t h u sin g US D a s i ts o p era t in g c ur r en c y d ue t o liq uidi t y co n s t ra in ts in cer t a in a r e a s t h e y w i l l b e co nf r o n t e d b y a r i sin g U S C a n adi a n do l l a r ex c h a n g e ra t e w hic h w i l l h a v e in cr e a s e d o p era t in g cos ts b y 10 o v er t h e l a s t y e a r Th a t b ein g s a id t h e w ides p r e ad co n t a