Rep o r t f r o m A d m ini str a tio n 26 T h e I n d o n e s i a n e x p o rt o re b a n w h i ch w a s f a s t t ra cke d a n d h a s t a ke n e f f e c t i n t h e b e g i n n i n g o f 2 0 2 0 t w o ye a rs e a rl i e r t h a n p re v i o u s l y i n d i ca t e d c o n t ri b u t e d s i g n i f i ca n t l y t o re ce n t p r i ce g a i n s C h i n e s e N PI n i cke l p i g i ro n p ro d u ct i o n w h i ch r e l i e s h e a v i l y o n I n d o n e s i a n o re i mp o rt s w i l l b e n e g a t i v e l y i m p a c t e d i n t h e l o n g t e r m H o w e v e r i n t h e n e a r t e r m a l t e rn a t i v e s o u rce s o f o re co u l d s o f t e n t h e i m p a ct s u ch a s cu rre n t C h i n e s e o re s t o ckp i l e s v i s i b l e a n d i n v i s i b l e t h e a d d i t i o n a l I n d o n e s i a n q u o t a s f o r t h e cu rre n t ye a r w h i ch a re p e r m i t t e d f o r e x p o rt a n d t h e p o t e n t i a l e x p o rt i n cre a s e s f ro m t h e Ph i l i p p i n e s N e w C a l e d o n i a a n d G u a t e m a l a F u rt h e r t o t h e s u p p l y d e v e l o p m e n t s a n i m p o r t a n t co n s i d e ra t i o n f o r a l l co mm o d i t i e s i s t h e i m p a ct o f t h e o v e ra rch i n g m a cro e co n o mi c f a c t o rs s u ch a s t h e co r o n a v i ru s o u t b re a k t h e o n g o i n g t ra d e d i s p u t e b e t w e e n C h i n a a n d t h e U S a n d a s l o w i n g g l o b a l e co n o my w h i ch i n f l u e n ce s s e n t i m e n t d e m a n d a n d t h e re f o re p r i ce s T h e p h ys i ca l m a rke t re f l e ct s a s l o w i n g g ro w t h e n v i ro n m e n t D u e t o t h e s e f a ct o rs o u r n e a r t e r m v i e w o n n i cke l i s s u b d u e d T h e l o n g t e r m o u t l o o k f o r n i cke l i s p o s i t i v e N i cke l i n e l e ct ri c v e h i cl e b a t t e r i e s w i l l b e co m e a n i n cre a s i n g l y i m p o rt a n t s o u rce o f d e m a n d g ro w t h p a rt i c u l a rl y a s b a t t e ry c h e mi s t ry f a v o rs h i g h e r n i cke l co n t e n t d u e t o l o w e r co s t a n d h i g h e r e n e rg y d e n s i t y a g a i n s t t h e b a ckd ro p o f ro b u s t d e m a n d g ro w t h i n o t h e r n i c ke l a p p l i ca t i o n s Ad d i t i o n a l l y t h e re i s i n d i ca t i o n o f p r i ce s u p p o rt f ro m re ce n t a n n o u n ce m e n t s o f i n cre a s i n g H P AL co s t s i n I n d o n e s i a H PAL p ro j e ct s a re m o re co m p l e x t h a n o r i g i n a l l y e n v i s i o n e d a n d t h i s h a s t h e p o t e n t i a l t o i n cre a s e t h e f i n a n c i a l b u rd e n o n n i cke l p ro d u ce rs t o m e e t t h e g ro w i n g b a t t e ry d e m a n d W h i l e t h e I n d o n e s i a n e x p o rt o re b a n w i l l l i mi t C h i n e s e N PI i n t h e l o n g e r t e r m t h e b a n h a s i n ce n t i v i ze d d o m e s t i c n i cke l R KE F a n d H PAL d e v e l o p m e n t s w i t h i n t h e co u n t ry As a re s u l t s e v e ra l p ro j e ct s a n d e x p a n s i o n s h a v e b e e n a n n o u n ce d a n d i n s o m e ca s e s co n s t ru ct i o n a t cu rre n t d e v e l o p m e n t s i s a h e a d o f s ch e d u l e C O P P E R LM E co p p e r p r i ce a v e ra g e d U S 6 0 0 0 t i n 2 0 1 9 a d e c re a s e o f 8 f ro m 2 0 1 8 U S 6 5 2 3 t C o p p e r i n v e n t o ri e s o n t h e L M E i n cre a s e d b y 1 3 kt i n 2 0 1 9 v s 2 0 1 8 I n 2 0 1 9 C O MEX d e cre a s e d b y 7 3 kt w h i l e SH F E i n cre a s e d b y 5 kt i n co m p a r i s o n w i t h 2 0 1 8 O v e ra l l co p p e r e x ch a n g e i n v e n t o ry re d u ce d b y 5 5 kt G l o b a l d e m a n d re m a i n e d re l a t i v e l y f l a t i n 2 0 1 9 co mp a re d t o 2 0 1 8 G l o b a l re f i n e d co p p e r p ro d u ct i o n i n cre a s e d s l i g h t l y b y 0 3 i n 2 0 1 9 v s 2 0 1 8 w h i l e t h e re ce n t C h i n a s cra p b a n s u p p o rt e d p ri m a ry u s e T h e near t e r m o u t l o o k f o r co p p e r i s re l a t i v e l y p o s i t i v e M a rke t i s e x p e ct e d t o re m a i n e s s e n t i a l l y b a l a n ce d w i t h s o m e u p s i d e ri s k f o r d e f i c i t s i n 2 0 2 0 w i t h m a cro e co n o mi c f a c t o rs s u ch a s t h e o n g o i n g t ra d e d i s p u t e b e t w e e n C h i n a a n d t h e U S t h o u g h n e g o t i a t i o n s a re cu rre n t l y m a k i n g p ro g re ss co n t i n u i n g t o i n f l u e n ce p r i ce a n d s u b d u e re f i n e d co p p e r d e m a n d a s i t h a s o v e r t h i s p a s t ye a r I n co n s e q u e n ce o f t h e co ro n a v i ru s a d d i t i o n a l C h i n e s e s t i m u l i i s e x p e c t e d t o s u p p o rt s h o rt t e rm g ro w t h T h e l o n g t e r m o u t l o o k f o r co p p e r i s p o s i t i v e C o p p e r d e m a n d i s e x p e ct e d t o g ro w p a rt i a l l y d ri v e n b y e l e ct r i c v e h i c l e s a n d re n e w a b l e e n e rg y a s w e l l a s i n f ra s t ru ct u re i n v e s t m e n t s w h i l e f u t u re s u p p l y g ro w t h i s ch a l l e n g e d g i v e n d e cl i n i n g o re g ra d e s a n d t h e n e e d f o r g re e n f i e l d i n v e s t m e n t cre a t i n g a p o s i t i v e m a rke t o u t l o o k