A p r i l 2014 C a n adi a n M inin g J o ur n a l 9 By Andrew Godfrey Andrew Godfrey is an Associate Norton Rose Fulbright Ottawa T h e R es o ur ce R e v en ue T ra n s p a r en c y W o r k in g G r o u p t h e W o r k in g G r o u p r e le a s e d i ts f in a l r e co mm en d a t io n s f o r t h e cr e a t io n o f m a n d a t o r y t ra n s p a r en c y s t a n d a r d s Th es e w o u ld s e e minin g co m p a nies t rade d o n C a n adi a n s t o c k ex c h a n g es p u b lic l y di s c los e p a y m en ts t o g o v er nm en ts Th e W o r k in g G r o u p co n si s t in g o f t h e M inin g A s s o ci a t io n o f C a n ad a t h e P r os p e c t o r s D e v e lo p er s A s s o ci a t io n o f C a n ad a Pu b li s h W h a t Y o u P a y C a n ad a a n d t h e R e v en ue W a t c h I n s t i t u t e wa s f o r m e d in S ep t em b er 2012 I ts o b j e c t i v e i s t o im p r o v e t ra n s p a r en c y in t h e minin g s e c t o r in C a n ad a a n d o v er s e a s L eg i s l a t io n i s exp e c t e d t o b e in t r o d uce d in C a n ad a t hi s y e a r t o im p lem en t t h e G o v er nm en t o f C a n ad a s co mmi t m en t t o m a n d a t o r y r ep o r t in g Th e W o r k in g G r o u p s f in a l r e co mm en d a t io n s w i l l w eig h h e a v i l y o n leg i s l a t o r s Th e H o n o ura b le J o e O li v er mini s t er o f N a t ura l R es o ur ces C a n ad a co nf ir m e d t h e G o v er nm en t s co mmi t m en t t o m a n d a t o r y r ep o r t in g o n M o n d a y M a r c h 3 2014 a t t h e P D A C co nf er en ce in T o r o n t o H e en co ur a g e d t h e p r o v in ces t o p l a y a le ader s hi p r o le a n d en ac t t h eir o w n e q ui va len t leg i s l a t io n b u t n o t e d t h a t if e q ui va len t s t a n d a r d s a r e n o t im p lem en t e d t h e f e dera l g o v er nm en t w i l l en ac t leg i s l a t io n b y A p r i l 1 2015 Scope of r eporting Th e W o r k in g G r o u p s r e co mm en d a t io n s a r e f o r a l l minin g i s s uer s t o p u b lic l y di s c los e cer t a in c a t eg o r ies o f p a y m en ts m ade t o n a t io n a l a n d s u bn a t io n a l a u t h o r i t ies Thi s in c l udes s t a t es p r o v in ces co un t ies di s t r ic ts m unici p a li t ies a n d s t a t eo w n e d en t er p r i s es I n addi t io n co m p a nies w i l l n e e d t o det a i l t h e minin g p r o j e c t t o w hic h t h es e p a y m en ts a r e a s s o ci a t e d Contr ol of subsidiaries Th e W o r k in g G r o u p s r e c o mm en d a t io n s en s ur e r ep o r t in g b y n o t o n l y p a r en t co m p a nies b u t a l s o s u bsidi a r ies r e cog nizin g t h a t p r o j e c ts a r e o f t en h e ld b y s u bsidi a r y co m p a nies Th e r e co mm en d a t io n s co v er p a r en t co m p a nies s u bsidi a r ies j o in t l y co n t r o l le d en t i t ies a n do r a s s o ci a t e d en t i t ies When to disclose Th e W o r k in g G r o u p s r e co mm en d a t io n s s ug g es t t h a t p a y m en ts s h o u ld b e di s c los e d o v er t h e lif e o f t h e p r o j e c tf r o m exp lo ra t io n t o r em e di a t io na n d o v er t h e va l ue c h a in o f t h e p r o j e c t f r o m exp lo ra t io n t o exp o r t Thi s r e co mm en d a t io n w i l l en s ur e co m p r e h en si v e p a y m en t r ep o r t in g t hr o ug h o u t t h e p r o j e c t lif e c y c le What to disclose Th e p a y m en t c a t eg o r ies o u t lin e d in t h e r e co mm en d a t io n s a lig n w i t h o t h er g lo b a l s t a n d a r d s in c l udin g t h e D o ddF ra n k A c t t h e acco un t in g a n d t ra n s p a r en c y dir e c t i v e in t h e EU a n d t h e E xt rac t i v e I n d u s t r ies T ra n s p a r en c y I ni t i a t i v e Th e f in a l c a t eg o r ies o f p a y m en ts r e co mm en de d a r e C o m p a nies s h a l l b e exp e c t e d t o di s c los e a l l p a y m en ts o r a s er ies o f r e l a t e d p a y m en ts a b o v e C100000 f o r l a r g e i s s u er s a n d C10000 f o r v en t 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o n S ED AR o n a n a nn u a l b a si s Thi s en s ur es t h a t co m p a nies w i l l n o t h a v e t o in c l ude p a y m en t di s c los ur e in a p r os p e c t u s o r o t h er o f f er in g do c um en t t h er e b y mi t iga t in g a n y r i s k o f p a y m en t di s c los ur e c a u sin g de l a y in p u b lic o f f er in gs Th e v en ue o f p a y m en t di s c los ur e i s t h e n ext c h a l len g e Th e W o r k in g G r o u p r e c o mm en d s t h a t t h e v en ue f o r p a y m en t di s c los ur e b e w i t hin p r o v in ci a l s e c ur i t ies r e q uir em en ts I t r e cog nizes t h e c h a l len g e in h er en t t o p a s sin g a n e w di s c los ur e r e q uir em en t w i t h o u t a n a t io n a l s e c ur i t ies r egu l a t o r b u t ci t es t h e C a n adi a n S e c ur i t ies A dmini s t ra t o r s p a s t s ucces s es in de v e lo p in g n a t io n a l in s t r um en ts f o r m a n d a t o r y di s c los ur e s uc h a s N a t io n a l I n s t r um en t 43101 Next steps M inin g co m p a nies w o u ld do w e l l t o p r e p a r e in t er n a l acco un t in g sys t em s t o t rac k p a y m en t di s c los ur e o n a p r o j e c tb yp r o j e c t b a si s in t h e co min g y e a r s Thi s c a n h e l p en s ur e t h a t co m p li a n ce w i t h t h e c o m i n g r e g u l a t i o n s i s n o t a c o s t l y o r o v er l y b ur den s o m e p r o ces s CMJ L aw T ranspar ency in payments to gover nments Pr oft taxes Dividends Royalties Bonuses F ees Pr oduction entitlements Infr astructur e pay ments as r equir ed by law or contr act T r ansportation and terminal oper ations fees