A u di t o r s r epo r t T o t h e g e n e r a l m e e t i n g o f t h e s h a r e h o l d e r s o f H e x a g o n A B c o r p o r a t e i d e n t i t y n u m b e r 5 5 6 1 9 0 4 7 7 1 R e p or t o n t h e ann u a l a c c ou n t s and c on s o l i d a t e d a c c ou n t s O p i ni o n s We h a v e a u d i t e d t h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s o f H e x a g o n A B p u b l f o r t h e y e a r 2 0 1 9 T h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s o f t h e C o m p a n y a r e i n c l u d e d o n p a g e s 1 4 2 0 a n d 3 2 7 2 i n t h i s d o c u m e n t I n o u r o p i n i o n t h e a n n u a l a c c o u n t s h a v e b e e n p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e A n n u a l A c c o u n t s A c t a n d p r e s e n t f a i r l y i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s t h e f i n a n c i a l p o s i t i o n o f t h e p a r e n t c o m p a n y a s o f 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 9 a n d i t s f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e a n d c a s h f l o w f o r t h e y e a r t h e n e n d e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e A n n u a l A c c o u n t s A c t T h e c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s h a v e b e e n p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h t h e A n n u a l A c c o u n t s A c t a n d p r e s e n t f a i r l y i n a l l m a t e r i a l r e s p e c t s t h e f i n a n c i a l p o s i t i o n o f t h e G r o u p a s o f 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 9 a n d t h e i r f i n a n c i a l p e r f o r m a n c e a n d c a s h f l o w f o r t h e y e a r t h e n e n d e d i n a c c o r d a n c e w i t h I n t e r n a t i o n a l F i n a n c i a l R e p o r t i n g S t a n d a r d s I F R S a s a d o p t e d b y t h e E U a n d t h e A n n u a l A c c o u n t s A c t A c o r p o r a t e g o v e r n a n c e s t a t e m e n t h a s b e e n p r e p a r e d T h e s t a t u t o r y a d m i n i s t r a t i o n r e p o r t a n d t h e c o r p o r a t e g o v e r n a n c e s t a t e m e n t a r e c o n s i s t e n t w i t h t h e o t h e r p a r t s o f t h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s a n d t h e c o r p o r a t e g o v e r n a n c e s t a t e m e n t i s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e A n n u a l A c c o u n t s A c t We t h e r e f o r e r e c o m m e n d t h a t t h e g e n e r a l m e e t i n g o f s h a r e h o l d e r s a d o p t s t h e i n c o m e s t a t e m e n t a n d b a l a n c e s h e e t f o r t h e p a r e n t c o m p a n y a n d t h e G r o u p O u r o p i n i o n s i n t h i s r e p o r t o n t h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s a r e c o n s i s t e n t w i t h t h e c o n t e n t o f t h e a d d i t i o n a l r e p o r t t h a t h a s b e e n s u b m i t t e d t o t h e p a r e n t c o m p a n y s a u d i t c o m m i t t e e i n a c c o r d a n c e w i t h t h e A u d i t R e g u l a t i o n 5 3 7 2 0 1 4 A r t i cl e 11 B a sis f o r o pin i o n s We c o n d u c t e d o u r a u d i t i n a c c o r d a n c e w i t h I n t e r n a t i o n a l S t a n d a r d s o n A u d i t i n g I S A a n d g e n e r a l l y a c c e p t e d a u d i t i n g s t a n d a r d s i n S w e d e n O u r r e s p o n s i b i l i t i e s u n d e r t h o s e s t a n d a r d s a r e f u r t h e r d e s c r i b e d i n t h e A u d i t o r s R e s p o n s i b i l i t i e s s e c t i o n W e a r e i n d e p e n d e n t o f t h e p a r e n t c o m p a n y a n d t h e G r o u p i n a c c o r d a n c e w i t h p r o f e s s i o n a l e t h i c s f o r a c c o u n t a n t s i n S w e d e n a n d h a v e o t h e r w i s e f u l f i l l e d o u r e t h i c a l r e s p o n s i b i l i t i e s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e s e r e q u i r e m e n t s T h i s i n c l u d e s t h a t b a s e d o n t h e b e s t o f o u r k n o w l e d g e a n d b e l i e f n o p r o h i b i t e d s e r v i c e s r e f e r r e d t o i n t h e A u d i t R e g u l a t i o n 5 3 7 2 0 1 4 A r t i c l e 5 1 h a v e b e e n p r o v i d e d t o t h e a u d i t e d c o m p a n y o r w h e r e a p p l i c a b l e i t s p a r e n t c o m p a n y o r i t s c o n t r o l l e d c o m p a n i e s w i t h i n t h e E U We b e l i e v e t h a t t h e a u d i t e v i d e n c e w e h a v e o b t a i n e d i s s u f f i c i e n t a n d a p p r o p r i a t e t o p r o v i d e a b a s i s f o r o u r o p i n i o n s K e y aud i t mat t e r s K e y a u d i t m a t t e r s o f t h e a u d i t a r e t h o s e m a t t e r s t h a t i n o u r p r o f e s s i o n a l j u d g m e n t w e r e o f m o s t s i g n i f i c a n c e i n o u r a u d i t o f t h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s o f t h e c u r r e n t p e r i o d T h e s e m a t t e r s w e r e a d d r e s s e d i n t h e c o n t e x t o f o u r a u d i t o f a n d i n f o r m i n g o u r o p i n i o n t h e r e o n t h e a n n u a l a c c o u n t s a n d c o n s o l i d a t e d a c c o u n t s a s a w h o l e b u t w e d o n o t p r o v i d e a s e p a r a t e o p i n i o n o n t h e s e m a t t e r s F o r e a c h m a t t e r b e l o w o u r d e s c r i p t i o n o f h o w o u r a u d i t a d d r e s s e d t h e m a t t e r i s p r o v i d e d i n t h a t c o n t e x t We h a v e f u l f i l l e d t h e r e s p o n s i b i l i t i e s d e s c r i b e d i n t h e A u d i t o r s r e s p o n s i b i l i t i e s f o r t h e a u d i t o f t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s s e c t i o n o f o u r r e p o r t i n c l u d i n g i n r e l a t i o n t o t h e s e m a t t e r s A c c o r d i n g l y o u r a u d i t i n c l u d e d t h e p e r f o r m a n c e o f p r o c e d u r e s d e s i g n e d t o r e s p o n d t o o u r a s s e s s m e n t o f t h e r i s k s o f m a t e r i a l m i s s t a t e m e n t o f t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s T h e r e s u l t s o f o u r a u d i t p r o c e d u r e s i n c l u d i n g t h e p r o c e d u r e s p e r f o r m e d t o a d d r e s s t h e m a t t e r s b e l o w p r o v i d e t h e b a s i s f o r o u r a u d i t o p i n i o n o n t h e a c c o m p a n y in g f in a n c i a l s t a t e m e nt s R e v e n ue r e c o g ni ti o n D esc r i p ti o n T h e C o m p a n y e n t e r s i n t o c o n t r a c t a r r a n g e m e n t s w i t h c u s t o m e r s t h a t c o nt a in m ult ip le p e r fo r m a n c e o b l ig a t i o n s s u c h a s t r a n s fe r o f h a r d w a r e s o f t w a r e a n d o r s e r v i c e s F o r t h e s e a r r a n g e m e n t s m a n a g e m e n t j u d g m e n t i s a p p l i e d t o a l l o c a t e r e v e n u e t o e a c h p e r f o r m a n c e o b l i g a t i o n a s t h e s e o b l i g a t i o n s a r e f u l f i l l e d a t d i f f e r e n t p o i n t s i n t i m e a n d o r o v e r t i m e T h e C o m p a n y a l s o h a s f i x e d p r i c e p r o j e c t s w h e r e p e r f o r m a n c e o b l i g a t i o n s a r e f u l f i l l e d o v e r t i m e a n d t h e c o m p l e t i o n r a t i o i s p r i m a r i l y d e t e r m i n e d c o m p a r i n g t h e i n c u r r e d c o s t t o e s t i m a t e d t o t a l c o s t M a n a g e m e n t j u d g m e n t i s in vo l ve d in e s t im a t in g t h e c o s t t o c o m p le t e in c l u din g t h e a s s e s s m e nt o f t h e r e m a in in g c o nt in g e n c i e s fo r p r o j e c t s u nt i l f in a l d e l i v er y a n d a c c ep t a nc e D u e t o t h e d e gr e e o f m a n a g emen t j u d gmen t i n a r r a n g emen t s c o n t a in in g m ult ip le p e r fo r m a n c e o b l ig a t i o n s a n d f i x e d p r i c e p r o j e c t s t h e s e t y p e s o f a r r a n g e m e n t s h a v e b e e n a k e y a u d i t m a t t e r i n o u r au d i t A c c o u nt in g p r in c ip le s fo r r e ve n u e r e c o g n i t i o n a r e in c l u d e d in N o t e 5 a n d k e y a s s u m p t i o n s a n d j u d g m e n t s u s e d f o r c u s t o m e r a r r a n g e m e n t s a r e i n c l u d e d i n N o t e 2 H o w o u r a u d i t a d d r e s s e d t h i s k e y a u d i t m a t t e r O u r a u d i t p r o c e d u r e s i n o r d e r t o a d d r e s s t h i s a r e a i n c l u d e d a m o n g s t o t h er s E v a l u a t e d t h e C o m p a n y s a c c o u n t i n g p r i n c i p l e s f o r I F R S 1 5 R e v e n u e f r o m C o n t r a c t s w i t h C u s t o m e r s A u di t e d t h e c o nt r a c t a r r a n g e m e nt s t h a t c o nt a in e d m ult ip le p e r f o r m a n c e o b l i g a t i o n s i n o r d e r t o t e s t w h e n t h e r e v e n u e w a s r e c o g n i s e d f o r e a c h p e r f o r m a n c e o b l i g a t i o n a n d i f i t w a s i n a c c o r d a n c e w i t h I F R S 1 5 E x a m i n e d r e v e n u e r e c o g n i t i o n t i m i n g f o r r e v e n u e r e c o g n i s e d o v e r t i m e a n d t e s t e d t h a t a n y d e f e r r e d r e v e n u e w a s r e c o g n i s e d a s r e v e n u e i n t h e c o r r e c t p e r i o d E v a l u a t e d si gn i f i c a n t j u d gme n t s m a d e b y m a n a g emen t We a l s o a s s e s s e d w h e t h e r t h e i n f o r m a t i o n d i s c l o s e d i s a pp r o pr i a t e H e x a g o n A nnu al R e p o r t 20 1 9 73