T h e G r ou p s mat u r i t y s t r u c t u r e o f i n t e r e s t b e a r i n g f i n a n c i al l i a b il i ti e s u n d i s c oun t e d c a s h f l o w s T h e t a b l e b e l o w p r e s e n t s t h e u n d i s c o u n t e d c a s h f l o w s o f t h e G r o u p s i n t e r e s t b e a r i n g l i a b i l i t i e s r e l a t e d t o f i n a n c i a l i n s t r u m e n t s b a s e d o n t h e r e m a i n i n g p e r i o d a t t h e b a l a n c e s h e e t t o t h e c o n t r a c t u a l m a t u r i t y d a t e F l o a t i n g i n t e r e s t c a s h f l o w s w i t h f u t u r e f i x i n g d a t e s a r e b a s e d o n t h e a c t u a l i n t e r e s t r a t e s a t y e a r e n d A n y c a s h f l o w i n f o r e i g n c u r r e n c y i s t r a n s l a t e d t o E U R u s i n g t h e e x c h a n g e r a t e a t y e a r e n d 20 20 20 2 1 20 2 2 2 0 2 3 a n d l a t e r To t a l C ap it a l In te r e s t C ap it a l In te r e s t C ap it a l In te r e s t C ap it a l In te r e s t L ia bi l i ti e s t o c r e d i t i n s ti tu tio n s R e vo l v in g c r e di t 0 4 7 0 0 0 3 7 0 0 0 7 Te r m l o a n 1 5 0 0 0 2 1 5 0 0 0 2 Le a s e l i ab i l i t y 6 6 4 5 2 9 5 9 1 0 4 1 0 0 7 1 7 8 2 6 3 0 3 34 B o nd l o a ns 2 4 0 1 9 7 7 12 9 9 7 2 6 0 3 2 3 1 2 1 33 2 1 7 C o m mer c i a l p a p er 1 06 7 8 1 6 0 4 7 8 1 6 1 0 O t h er l en d er s 3 5 2 0 9 1 0 0 1 3 6 2 1 0 T o t a l l ia bi l i ti e s t o c r e d i t i n s ti tu tio n s 4 9 1 7 1 58 1 6 6 1 4 2 0 1 3 6 1 0 2 0 1 2 5 14 1 5 6 0 O t h e r int e r e s t b e a r in g l i a b i l i t i e s 06 0 3 2 3 0 4 3 2 0 5 6 1 1 2 T ot a l i n t e re s t b e a r i n g l i a b i l i t i e s 4 9 2 3 1 6 1 1 6 6 3 7 2 0 5 36 4 2 2 0 6 2 5 2 0 2 2 5 7 2 1 T h e C o m m e r c i a l P a p e r P r o g r a m i s s u p p o r t e d b y t h e l o n g t e r m r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t i e s a s b a c k u p a n d t h e r e f o r e c l a s s i f i e d a s l o n g t e r m 2 I n t e r e s t b e a r i n g l i a b i l i t i e s i n t h e P a r e n t C o m p a n y 2 2 4 1 7 M E U R T h e r e w e r e i n t e r e s t r a t e d e r i v a t i v e s p e r t a i n i n g t o b o r r o w i n g a t 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 9 T h e a g r e e m e n t g o v e r n i n g t h e R e v o l v i n g C r e d i t F a c i l i t y i n c l u d e a f i n a n c i a l c o v e n a n t f o r N e t d e b t E B I T D A t o b e f u l f i l l e d t o a vo i d a d di t i o n a l f in a n c in g c o s t s C u r r e n c y c o m p o s i t io n p e r t a in ing t o in t e r e s t b e a r ing li a b ili t i e s 2 0 1 9 1 2 3 1 2 0 1 8 1 2 3 1 EUR 98 98 U SD 1 1 C HF 0 0 IN R 0 0 O t he r 1 1 To t a l 10 0 10 0 R e f in a n c ing r i s k R e f i n a n c i n g r i s k r e f e r s t o t h e r i s k t h a t H e x a g o n d o e s n o t h a v e s u f f i c i e nt f i n a n c in g a v a i l a b le w h e n n e e d e d t o r e f in a n c e m a t u r in g d e b t d u e t o e x i s t i n g l e n d e r s d o n o t e x t e n d o r H e x a g o n h a s d i f f i c u l t i e s i n p r o c u r i n g n e w l i n e s o f c r e d i t a t a g i v e n p o i n t i n t i m e S e c u r i n g t h e s e r e q u i r e m e n t s d e m a n d s a s t r o n g f i n a n c i a l p o s i t i o n i n t h e G r o u p c o m b i n e d w i t h a c t i v e m e a s u r e s t o e n s u r e a c c e s s t o c r e d i t I n o r d e r t o e n s u r e t h a t a p p r o p r i a t e f i n a n c i n g i s i n p l a c e a n d t o d e c r e a s e t h e r e f i n a n c i n g r i s k n o m o r e t h a n 2 0 p e r c e n t o f t h e G r o u p s g r o s s d e b t i n c l u d i n g u n u t i l i s e d c r e d i t f a c i l i t i e s i s a l l o w e d t o m a t u r e w i t h i n t h e n e x t 1 2 m o n t h s w i t h o u t r e p l a c i n g f a c i l i t i e s a g r eed F o l l o w i n g a r e f i n a n c i n g i n 2 0 1 4 H e x a g o n s m a i n s o u r c e s o f f i n a n c i n g c o n s i s t o f 1 A m u l t i c u r r e n c y r e v o l v i n g c r e d i t f a c i l i t y R C F e s t a b l i s h e d d u r i n g Q 3 2 0 1 4 T h e R C F a m o u n t s t o 2 0 0 0 M E U R w i t h m a t u r i t y 2 0 2 1 2 A S w e d i s h M e d i u m T e r m N o t e P r o g r a m m e M T N e s t a b l i s h e d d u r i n g Q 2 2 0 1 4 T h e M T N p r o g r a m m e e n a b l e s H e x a g o n t o i s s u e b o n d s u p t o a t o t a l a m o u n t o f 1 5 0 0 0 M S E K O n 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 8 H e x a g o n h a d i s s u e d b o n d s o f a t o t a l a m o u n t o f 1 0 6 0 0 MS E K 10 6 0 0 3 A S w e d i s h C o m m e r c i a l P a p e r P r o g r a m C P e s t a b l i s h e d d u r i n g 2 0 1 2 T h e C P p r o g r a m m e e n a b l e s H e x a g o n t o i s s u e c o m m e r c i a l p a p e r u p t o a t o t a l a m o u n t o f 1 5 0 0 0 M S E K C o m m e r c i a l p a p e r w i t h t e n o r u p t o 1 2 m o n t h s c a n b e i s s u e d u n d e r t h e p r o g r a m m e O n 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 8 H e x a g o n h a d i s s u e d c o m m e r c i a l p a p e r o f a t o t a l a m o u n t o f 7 6 9 2 M S E K 8 8 1 5 a n d 6 6 M E U R 7 2 T h e 2 0 0 0 M E U R m u l t i c u r r e n c y r e v o l v i n g f a c i l i t y s u p p o r t t h e c o m mer c i a l p a p er p r o gr a m me D u r i n g Q 2 2 0 1 6 H e x a g o n i s s u e d a p r i v a t e p l a c e m e n t b o n d t o S E K S w e d i s h E x p o r t A g e n c y o f 1 5 0 0 M S E K w i t h a t e n o r o f 6 y e a r s A t w o y e a r t e r m l o a n o f 1 5 0 M E U R w a s e s t a b l i s h e d d u r i n g Q 4 2 0 1 8 o f w h i c h 1 5 0 M E U R w a s u t i l i s e d a s p e r 3 1 D e c e m b e r 2 0 1 9 G r ou p s c apit a l s t r uc t u r e 2 0 1 9 1 2 3 1 2 0 1 8 1 2 3 1 I n t e r e s t b e ar i n g l i ab i l i t ie s an d p r o v i s io n s 2 5 8 4 0 2 4 6 3 9 C a sh b a n k a n d sh o r t t er m i n v e s t men t s 4 6 83 3 9 4 6 N e t de bt 2 11 5 7 2 0 69 3 S h a r eh ol d er s e q u i t y 6 076 9 5 3 1 9 2 S e n s it i v it y an a l ys is T h e G r o u p s e a r n i n g s a r e a f f e c t e d b y c h a n g e s i n c e r t a i n k e y f a c t o r s a s d e s c r i b e d b e l o w T h e c a l c u l a t i o n s p r o c e e d f r o m t h e c o n d i t i o n s p r e v a i l i n g i n 2 0 1 9 a n d t h e e f f e c t s a r e e x p r e s s e d o n a n a n n u a l i s e d b a s i s E a r n i n g s i n n o n E U R s u b s i d i a r i e s a r e c o n v e r t e d i n t o E U R b a s e d o n a v e r a g e e x c h a n g e r a t e s f o r t h e p e r i o d w h e n t h e e a r n i n g s a r i s e D u r i n g t h e y e a r t h e r e h a v e b e e n s i g n i f i c a n t c h a n g e s t o t h e e x c h a n g e r a t e s o f c u r r e n c i e s t h a t h a v e t h e b i g g e s t i m p a c t o n H e x a g o n s e a r n i n g s a n d n e t a s s e t s n a m e l y C H F C N Y a n d U S D C o m p a r e d t o l a s t y e a r t h e E U R h a s w e a k e n e d a g a i n s t C H F C N Y a n d U S D S i n c e H e x a g o n h a s a m a j o r i t y o f t h e o p e r a t i n g e a r n i n g s d e n o m i n a t e d i n C N Y a n d U S D t h i s h a d a p o s i t i v e i m p a c t o n o p e r a t i n g e a r n i n g s T h e s t r e n g t h e n i n g o f t h e C H F h a d a n e g a t i v e i m p a c t s i n c e a c o n s i d e r a b l e p a r t o f t h e c o s t s a r e d e n o m i n a t e d i n C H F A n i s o l a t e d s t r e n g t h e n i n g i n t h e e x c h a n g e r a t e f o r E U R b y 5 p e r c e n t f o r a l l a s s e t s a n d l i a b i l i t i e s d e n o m i n a t e d i n n o n E U R c u r r e n c i e s w o u l d h a v e h a d a n i m m a t e r i a l e f f e c t o n n e t i n c o m e b u t a n e g a t i v e e f f e c t o n e q u i t y o f 2 7 9 7 M E U R 2 6 2 0 n e t a n d v i c e v e r s a a f t e r t h e i m p a c t o f h e d g i n g D u r in g 2 0 1 9 t o t a l o p e r a t in g e a r n i n g s e x c l u din g n o n r e c u r r in g i t e m s f r o m o p e r a t i o n s i n o t h e r c u r r e n c i e s t h a n E U R a m o u n t e d t o a n e q u i v a l e n t o f 7 2 4 7 M E U R 6 1 2 8 A n i s o l a t e d c h a n g e i n t h e e x c h a n g e r a t e f o r E U R b y 5 p e r c e n t a g a i n s t a l l o t h e r c u r r e n c i e s w o u l d h a v e a n e t e f f e c t o n o p e r a t i n g e a r n i n g s o f a p p r o x i m a t e l y 3 6 2 M E U R 3 0 6 T h e a v e r a g e i n t e r e s t f i x i n g p e r i o d i n t h e G r o u p s t o t a l l o a n p o r t f o l i o a s o f y e a r e n d 2 0 1 9 w a s m o r e t h a n o n e y e a r A s i m u l t a n e o u s 1 p e r c e n t a g e p o i n t c h a n g e i n i n t e r e s t r a t e s i n a l l o f H e x a g o n s f u n d i n g c u r r e n c i e s w o u l d e n t a i l a p r e t a x i m p a c t o f a b o u t 1 0 7 M E U R 1 1 5 i n t h e c o m i n g 1 2 m o n t h s e a r n i n g s N O TE 2 3 F i na n c ia l r is k m a n ag e m e n t c on t 66 H e x a g o n A nnu al R e p o r t 20 1 9