Rep o r t f r o m A d m ini str a tio n 30 re d u ct i o n i n t h e p ro v e n a n d p ro b a b l e re s e r v e s a n d t h e l o w e ri n g t h e l o n g t e r m p r i ce a s s u m p t i o n l e d t o a n i m p a i r m e n t ch a rg e o f R 6 9 b i l l i o n i n 2 0 1 9 Va l e a l s o re co g n i ze d R 2 0 b i l l i o n o f a s s e t w ri t e o f f m a i n l y re l a t e d t o t h e C o rre g o d o F e i j a o m i n e a n d o t h e r u p s t re a m d a m s i n Bra z i l I m p a i r m e n t a n d o n e r o u s c o n tr a c ts o f a s s e t s R m i l l i o n 2 0 1 9 B a s e M e t a l s N i c k e l VN C 1 0 3 1 9 C o a l M o a t i z e m i n e 6 9 4 9 O t h e r a s s e t s i m p a i rm e n t s a n d w ri t e o f f 2 5 0 7 O n e r o u s c o n t r a c t s 9 8 7 T o ta l 2 0 7 6 2 I nv e s t m e nt s i n a s s oc i a t e s j oi nt v e nt ure s a nd c on t rol l e d c om pa ni e s Va l e h a s i n v e s t m e n t s i n a s s o ci a t e s j o i n t v e n t u re s a n d co n t ro l l e d co m p a n i e s f o r i m p o rt a n t b u s i n e s s a re a s s u ch a s i ro n o re p e l l e t i z i n g n i c ke l co a l co p p e r e n e rg y a n d o t h e r b u s i n e s s e s T h e a m o u n t o f i n v e s t m e n t s re co rd e d a t Va l e s f i n a n ci a l s t a t e m e n t f o r t h e m a i n co m p a n i e s o n t h e p o rt f o l i o a re l i s t e d a t t h e t a b l e b e l o w T h e i n v e s t m e n t s f o r t h e s e co m p a n i e s a re a cco u n t e d u n d e r t h e e q u i t y m e t h o d a n d m a y d i f f e r f ro m t h e s t a n d a l o n e f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n re p o rt e d o n t h e i r f i n a n c i a l s t a t e m e n t s a s t h e y a re p re p a re d co n s i d e ri n g Va l e s a cco u n t i n g p o l i c i e s I n v e s t m e n ts Eq u i ty r e s u l ts i n th e I n c o m e Sta te m e n t R m i l l i o n 2 0 1 9 2 0 1 8 2 0 1 9 2 0 1 8 A s s o c i a t e s a n d j o i n t v e n t u r e s P e l l e t i z i n g p l a n t s 1 5 0 5 1 6 1 4 7 7 7 1 1 3 2 Al i a n c a G e r a c a o d e E n e r g i a 1 8 9 4 1 8 8 2 1 2 2 81 Al i a n c a N o rt e E n e rg i a 6 4 6 6 2 8 17 54 C a l i f o r n i a St e e l I n d u s t ri e s C SI 9 7 5 9 5 8 88 2 8 9 C o m p a n h i a Si d e r u rg i c a d o P e c e m C SP 2 8 2 8 6 7 M i n e r a c a o d o R i o N o rt e M R N 3 9 3 3 6 0 58 6 M R S L o g i s t i c a M R S 1 9 9 9 1 9 2 2 19 6 2 6 4 N a c a l a L o g i s t i c C o rri d o r 9 9 20 V L I 3 2 7 3 3 3 1 9 1 1 1 9 O t h e rs 5 9 3 1 8 1 2 7 47 C o n tr o l l e d V a l e I n t e r n a t i o n a l 7 1 7 9 7 6 5 9 2 7 4 9 0 1 4 0 5 4 V a l e C a n a d a 1 1 2 3 6 2 0 2 6 0 1 1 5 1 5 5 6 9 S a l o b o M e t a i s 1 1 2 1 3 1 0 7 1 6 2 1 8 6 2 3 8 4 M i n e r a c o e s Br a s i l e i r a s R e u n i d a s M BR 8 3 0 2 5 7 6 0 1 1 1 2 7 5 2 V a l e M a l a y s i a 5 4 7 6 5 2 1 0 1 7 4 2 2 6 O t h e rs 2 5 2 9 2 1 9 1 4 2 3 5 2 8 2 6 5 2 T o ta l 1 4 4 5 9 4 1 3 9 5 1 0 5 7 9 9 5 3 4 0