Rep o r t f r o m A d m ini str a tio n 3 p ro m o t i n g a s a f e r a n d m o re s u s t a i n a b l e i n d u s t ry b e s i d e s co n t ri b u t i n g a ct i v e l y t o a l o w ca rb o n mi n i n g i n d u s t ry I n t h i s re g a rd Va l e s p ra ct i ce s re l a t e d t o t h e En v i ro n m e n t So c i a l a n d G o v e rn a n ce a re a s ESG a re a l s o e v o l v i n g I n o rd e r t o p ro m o t e e x ce l l e n ce i n t h o s e t h re e a re a s a ro a d m a p t o a d d re s s t h e co m p a n y s re l e v a n t E SG g a p s h a s b e e n d ra w n u p a n d i s d i s cl o s e d i n t h e n e w i n t e rn e t p o rt a l d e d i ca t e d t o d e t a i l i n g t h e co m p a n y s ESG p ra c t i ce s W e h a v e a l s o i mp ro v e d i n ce n t i v e s t o t h e l e a d e rs h i p t o e n s u re t h e a ch i e v e m e n t o f s u ch a m b i t i o u s g o a l s I n t h e cu rre n t s h o rt t e r m co m p e n s a t i o n a s t a ke o f a t l e a s t 3 0 i s d i re ct l y re l a t e d t o s a f e t y r i s k m a n a g e m e n t a n d s u s t a i n a b i l i t y I n t h e l o n g t e r m co m p e n s a t i o n 2 0 o f t a rg e t s a re b a s e d o n ESG i n d i ca t o rs s t a rt i n g i n t h e 2 0 2 0 cycl e w h i ch m a ke s Va l e o n e o f t h e i n d u s t rys p i o n e e rs i n a d o p t i n g ES G f a ct o rs i n l o n g t e r m g o a l s An o t h e r i mp o rt a n t ch a n g e i n t h e re m u n e ra t i o n p l a n f o r s t a t u t o ry e x e cu t i v e o f f i ce rs w a s t h e i n cl u s i o n o f t h e m a l u s c l a u s e i n t h e i r re s p e ct i v e co n t r a ct s a l l o w i n g t h e re d u ct i o n o f v a r i a b l e re m u n e ra t i o n b y d e c i s i o n o f t h e Bo a rd o f D i re ct o rs i n c a s e o f o ccu rre n ce o f f a ct s o r e v e n t s o f e x ce p t i o n a l s e v e r i t y 2 0 2 0 a tr a n s i t i o n a l p e r i o d W i t h t h e cu rre n t Sh a re h o l d e r Ag re e m e n t e x p i r i n g i n N o v e m b e r Va l e i s g o i n g t h ro u g h a t ra n s i t i o n a l p e ri o d T h e Bo a rd o f D i re ct o rs i s co n d u ct i n g t h e t ra n s i t i o n i n a n o rd e rl y a n d b a l a n ce d w a y w h i l e l e a d i n g a n d s u p p o rt i n g Va l e t o o ve rco m e s e v e ra l ch a l l e n g e s a h e a d T h e cu rre n t co m p o s i t i o n o f t h e Bo a rd o f D i re ct o rs re f l e c t s t h e ch a n g e s g o i n g f o rw a rd I n 2 0 1 9 s i x m e m b e rs w e re e l e ct e d o r a p p o i n t e d f o r t h e i r f i rs t m a n d a t e a n d mi n o ri t y s h a re h o l d e rs h a v e i n cre a s e d re p re se n t a t i o n n o w w i t h t h re e i n d e p e n d e n t m e m b e rs Va l e s Bo a rd i s cu rre n t l y co m p r i s e d o f f i v e m e mb e r s w i t h m i n i n g o r i n d u s t ry re l a t e d e x p e r i e n ce f i v e w i t h e x p e rt i s e i n s u s t a i n a b i l i t y a n d t e n w i t h a s o l i d b a ckg ro u n d i n g o v e rn a n ce O n b e h a l f o f Va l e s Bo a rd o f D i re ct o rs I w o u l d l i ke t o t h a n k yo u f o r yo u r s u p p o rt d u ri n g t h e m o s t ch a l l e n g i n g p e ri o d o f Va l e s h i s t o ry As w e ch a n g e a n d a d v a n ce w i t h Va l e s s t ra t e g y g o v e rn a n ce s a f e t y re p a ra t i o n a n d cu l t u ra l t ra n s f o r m a t i o n w e a re t a k i n g i m p o r t a n t s t e p s t o w a rd s b u i l d i n g a b e t t e r Va l e W e w i l l n e v e r fo r g e t B r u m a d i n h o J o s e M a u r i c i o Pe r e i r a C o e l h o C h a i rma n o f t h e Bo a rd o f D i re ct o rs