Rep o r t f r o m A d m ini str a tio n 25 C O A L Se a b o rn e co ki n g co a l p r i ce s a v e ra g e d U S 1 7 7 0 t i n 2 0 1 9 1 5 l o w e r t h a n i n 2 0 1 8 Po o r p e rf o r m a n ce o f s e a b o rn e co ki n g co a l d u r i n g t h e ye a r w a s m a i n l y d r i v e n b y f a ct o rs i n 2 H 1 9 s u ch a s i w e a k m a cro d a t a i n I n d i a d u e t o l o w e r h o u s i n g a n d i n f ra s t ru ct u re s p e n d i n g o v e r a n e x t e n d e d m o n s o o n p e ri o d a n d w e a k a u t o s a l e s a n d co n s u m e r s p e n d i n g i i s h u t d o w n o f s e v e ra l b l a s t f u rn a ce s i n Eu ro p e d u e t o w e a k s t e e l ma rg i n s d u e t o h i g h ca rb o n p ri ce s s t e e l ra w m a t e ri a l p r i ce s a n d w e a k a u t o s a l e s b e ca u s e o f t ra d e co n ce rn s i i i d e cre a s e i n co ke p r i ce s a n d d o m e s t i c co ki n g co a l p r i ce s i n C h i n a i v l o w e r cru d e s t e e l p ro d u ct i o n i n Ja p a n w i t h co m p l e t i o n o f O l y m p i c G a m e s d e m a n d a n d w e a k a u t o s a l e s v s t e a d y s u p p l y f ro m Au s t ra l i a w i t h n o d i s ru p t i o n s a s t h o s e o b s e rv e d i n 2 0 1 8 S e a b o rn e co ki n g co a l m a rke t s h o u l d re m a i n b e a r i s h o n p r i ce s m a i n l y d u e t o l o w e r t h a n e x p e ct e d g ro w t h i n I n d i a n s t e e l d e m a n d a n d e m e rg i n g u n ce rt a i n t i e s d u e t o co ro n a v i ru s i n C h i n a Su p p o rt ca n b e s e e n f ro m g ro w i n g d e m a n d f o r co ki n g co a l w i t h co mmi s s i o n i n g o f n e w b l a s t f u rn a ce s i n So u t h e a s t As i a I n t h e t h e r m a l co a l m a rke t R i ch a rd s Ba y F O B p ri ce a ve ra g e d U S 7 1 5 t i n 2 0 1 9 2 7 l o w e r t h a n i n 2 0 1 8 W e a ke r p r i ce s i n t h e ye a r w e re m a i n l y d r i v e n b y i l o w e r L N G p ri ce s d u e t o ri s e i n g a s s u p p l y b y 1 2 a mi d w a rm w i n t e rs i i h i g h e r c a rb o n p ri ce s i n Eu ro p e s q u e e zi n g t h e m a rg i n s f o r co a l f i re d p o w e r g e n e ra t i o n i i i ri s i n g a l t e r n a t e p o w e r g e n e ra t i o n s o u rce s s u ch a s re n e w a b l e s i n Eu ro p e h y d ro i n C h i n a n u cl e a r i n Ja p a n a n d Ko re a i v w e a ke r s e a s o n a l d e m a n d i n I n d i a d u e t o m o n s o o n p e ri o d v h i g h e r s t o ck l e v e l s i n C h i n a a n d s t e a d y d o m e s t i c co a l s u p p l y v i r i s e i n I n d o n e s i a n t h e rm a l co a l p ro d u ct i o n b y 1 0 T h e r m a l co a l m a rke t s e n t i m e n t re m a i n s n e g a t i v e d u e t o t h e s a m e d r i v e rs o b s e rv e d i n 2 0 1 9 a n d a d d e d u n ce rt a i n t i e s a ro u n d t h e co ro n a v i ru s i m p a ct i n g i n d u s t ri a l d e m a n d a n d p o w e r g e n e ra t i o n i n C h i n a H o w e v e r p r i ce s s h o u l d b e s u p p o r t e d b y s t e a d y d e m a n d f ro m t h e I n d i a n D R I d i re ct re d u c t i o n i ro n s e ct o r d u e t o t h e i r t e ch n i ca l d e p e n d e n ce o n t h i s t yp e o f co a l N I C K E L L ME n i cke l p r i ce s a v e ra g e d 2 0 1 9 a t U S 1 3 9 3 6 t 6 s t ro n g e r co m p a re d t o U S 1 3 1 2 2 t i n 2 0 1 8 T o t a l e x ch a n g e i n v e n t o r i e s L ME a n d SH F E h a d a n e t d e cl i n e c l o s i n g a t 1 9 0 5 k t b y t h e e n d o f 2 0 1 9 d o w n 2 8 4 kt s i n ce 2 0 1 8 L ME i n v e n t o r i e s a t t h e e n d o f 2 0 1 9 s t o o d a t 1 5 3 3 kt a d e cl i n e o f 5 3 1 k t s i n ce t h e e n d o f 2 0 1 8 SH F E i n v e n t o ri e s i n cre a s e d 2 4 7 kt t o 3 7 1 kt b y t h e e n d o f 2 0 1 9 G l o b a l s t a i n l e s s s t e e l p ro d u ct i o n i n c re a s e d 3 3 i n 2 0 1 9 re l a t i v e t o 2 0 1 8 w i t h s t ro n g g ro w t h l e d b y I n d o n e s i a I n d i a a n d C h i n a T h i s mi s m a t ch o f s t a i n l e s s s t e e l pr o d u ct i o n a n d s t a i n l e s s s t e e l co n s u m p t i o n i s re s u l t i n g i n s u rp l u s a n d i s e v i d e n c e d b y t h e re co rd h i g h re p o rt e d s t a i n l e s s s t e e l i n v e n t o r i e s p a rt i cu l a r l y i n C h i n a Sa l e s o f e l e ct r i c v e h i cl e s w o rl d w i d e g re w 1 2 i n 1 1 M1 9 re l a t i v e t o 1 1 M1 8 a mi d a co n t i n u e d d e cl i n e i n o v e ra l l a u t o m o t i v e s a l e s D e m a n d f o r n i c ke l i n o t h e r a p p l i ca t i o n s i s mi x e d w i t h a e ro s p a ce s u p p o rt i n g i n cre a s e d g ro w t h i n s u p e r a l l o y a p p l i ca t i o n s a n d t h e p o o r re s u l t s f o r t h e a u t o m o t i v e m a rke t n e g a t i v e l y i m p a ct i n g p l a t i n g a p p l i ca t i o n s N i cke l s u p p l y i n cre a s e d a p p ro xi m a t e l y 8 i n 2 0 1 9 re l a t i v e t o 2 0 1 8 w i t h C l a s s I I p ro d u ct i o n g ro w i n g 1 5 w h e re a s C l a ss I p ro d u ct i o n i n cre a s e d 1 d u ri n g t h i s p e ri o d