10 TS X V FC C OTC QX FTS S F F E A SI B I L I T Y ST U D Y S u mma ry E c o n o mi c s U S u n le s s o t h e r w is e s t a t e d 1 P r o j e c t e c o n o m i c s c a l c u l a t e d f o r t h e i n i t i a l 11 y e a r s o n l y I n a g g r e g a t e p h a s e s 1 a n d 2 o f t h e d r y s t a ck t a i l i n g s a r e a s a r e e x p e c t e d t o a cc o m m o d a t e 3 4 y e a r s o f p r o d u c t i o n 2 D o e s n o t i n cl u d e t h e p u r ch a s e o f c o b a l t h y d r o x i d e f e e d h o w e v e r p r o j e c t e co n o m i c s r e f l e c t a 7 0 l o n g t e r m p a y a b i l i t y a s s u m p t i o n o n f e e d K e y A s s u m p t i o n s C o b a l t P r i c e 25 l b C o ba l t H y dr o x i de P a y a b i l i t y 70 C o b a l t S u l f a t e M i n i m u m G r a d e 20 5 F o r e i g n E x c ha ng e C A D U S 1 375 T a i l i n g s C a p a c i t y P h a s e 1 17 y ea r s 1 C a p i ta l Re q ui r e m e nts I n i t i a l C a p i t a l R e q u i r e m e n t s 5 6 m i l l i o n T o t a l S u s t a i n i n g C a p i t a l 0 6 m i l l i o n O p e r a ti ng C o s ts C ob a l t P r od u c t i on 1 87 l b C o 2 S o d i u m T re a t me n t 0 85 l b C o T o ta l U n i t O p e r a ti n g C o s ts 2 72 l b C o A nnua l Pr o d uc ti o n S um m a r y C o b a l t H y d r o x i d e F eed 18 369 t o n n es F eed G r a d e 30 C o A nnua l C o b a l t P r o d uc t i o n 5 096 t o n n es A nnua l C o b a l t S ul f a t e P r o d uc t i o n 24 857 t o n n es Pr o j e c t E c o no m i c s NP V P re T a x 8 D i sc o u n t R a t e 1 9 2 m i l l i o n C 2 6 3 m i l l i o n NP V A f t er T a x 8 Di s c o unt R a t e 1 3 9 m i l l i o n C 1 9 1 m i l l i o n I RR P re Ta x 64 I RR A f t er Ta x 53 Ca s h Fl o w P re Ta x 3 5 0 m i l l i o n C 4 8 2 m i l l i o n Ca s h Fl o w A f t er Ta x 2 5 9 m i l l i o n C 3 5 6 m i l l i o n Po s t T a x N P V 8 I n i t i a l C a p i t a l 2 5 Pa y b a c k Pe r i o d 1 8 y ea r s