12 T h e p r ic e of gol d h a s de c l in e d s ign i fic a n tl y to a l e v e l w h ic h w il l impa c t th e C ompa n y s c a s h fl ow a n d ope r a ti n g r e s u l ts T h e r e is n o c e r ta in ty th a t th e p r ic e of gol d w il l in c r e a s e i n t h e n e a r te r m W ith th is in min d th e C o mpa n y r e v is e d its min in g pl a n e x pl or a tio n a n d c a pi t a l e xpe n dit u r e s pr og r a ms in th e b e gi n n i n g of th e s e c o n d q u a r t e r of 2 0 1 3 w ith th e ob je c tiv e t o ma in ta in a s t r o n g fin a n c ia l pos itio n T h e C o m pa n y b e l ie v e s th a t it is a b l e to e x e c u te its b u s in e s s pl a n in th e c u r r e n t gol d p r ic e e n v ir o n m e n t T h e C o mpa n y c o n ti n u e s to mo n ito r th is r is k a n d w il l r e v is e its op e r a ti n g pl a n s a c c or din gl y i n or d e r to e n s u r e its n e a r te r m a n d l o n g te r m c a s h fl o w o b j e c tiv e s a r e m e t T h e c os ts r e l a tin g to th e C o mpa n y s pr odu c tio n a n d d e v e l opm e n t a c tiv iti e s v a r y d e pe n din g o n th e ma r k e t pr ic e s of e l e c tr ic ity E l e c tr ic ity is s e mi r e gu l a te d b y th e pr ov in c ia l gov e r n m e n t T h e r e gu l a tio n o f e l e c tr ic i ty p r ic e s r e du c e s th e r is k of pr ic e fl u c t u a tion a n d th e C o mpa n y th e r e fo r e do e s n ot h e dg e a ga i n s t s u c h e xpo s u r e T h e c a r r y i n g v a l u e of th e C o mpa n y s A dv a n c e r oy a l ty pa y me n t ob l iga ti on is s u b j e c t t o in c r e a s e s or de c r e a s e s d e p e n d in g on th e p r ic e o f gol d a n d c ou l d h a v e a s ign ific a n t impa c t o n e a r n i n gs A U S 1 0 0 p e r ou n c e c h a n ge i n th e pr ic e of g ol d a s a t J u n e 3 0 2 0 1 3 w ou l d h a v e r e s u l te d i n a n a ppr ox ima te U S 0 4 mil l ion de c r e a s e or in c r e a s e i n th e C ompa n y s pr e ta x e a r n i n gs for th e p e r i od T h is impa c t w ou l d h a v e n o e ffe c t on c a s h fl ow s u n til th e r e q u ir e m e n t of th e C ompa n y to de l iv e r th e u n de r l y in g c omm odity g ol d fa l l s du e A t J u n e 3 0 2 0 1 3 th e C om pa n y h a d ou ts t a n din g for w a r d c on tr a c ts w ith a b a n k to pu r c h a s e 1 9 0 0 ou n c e s o f gol d a t a n a v e r a g e p r ic e of U S 1 5 7 6 p e r ou n c e to h e dge a ga in s t s u c h e x pos u r e 9 F ina nc ia l i nst r u m en t s a F a ir va l u e o f fin a nc i a l in st r u m ent s T h e c a r r y i n g a mou n ts of c a s h a n d c a s h e q u iv a l e n ts a c c o u n ts r e c e iv a b l e a c c ou n ts pa y a b l e a n d oth e r l ia b il itie s a n d e m pl oy e e r e l a t e d l ia b il itie s a pp r oxi ma te th e i r fa ir v a l u e s du e to th e s h or t te r m n a tu r e of th e a s s e ts a n d l ia b il iti e s T h e fa ir v a l u e h i e r a r c h y e s t a b l is h e d b y I F R S e s ta b l is h e s a th r e e l e v e l fa ir v a l u e h ie r a r c h y th a t r e fl e c ts th e s ig n ific a n c e of in pu ts u s e d in ma k in g fa ir v a l u e m e a s u r e m e n ts a s fol l ow s L e v e l 1 in pu ts a r e q u ot e d p r ic e s i n a c tiv e ma r k e ts f or id e n t ic a l a s s e ts or l ia b il itie s L e v e l 2 in pu ts oth e r th a n q u ot e d pr ic e s in c l u de d in L e v e l 1 dir e c tl y or in d ir e c tl y th a t a r e ob s e r v a b l e fo r th e a s s e t or l i a b il ity a n d L e v e l 3 in pu ts a r e u n ob s e r v a b l e s u pp or t e d b y l it tl e o r n o ma r k e t a c tiv ity A t J u n e 3 0 2 0 1 3 th e l e v e l s in th e fa ir v a l u e h ie r a r c h y in to w h ic h th e C ompa n y s fin a n c ia l a s s e ts a n d l ia b il itie s m e a s u r e d a n d r e c o gn iz e d o n th e B a l a n c e S h e e t a t fa ir v a l u e a r e c a te gor iz e d a r e a s fol l ow s