75 R I S K M A N A G E M E N T A s a c o m p a n y t h a t o p e r a t e s w o r l d w i d e , t h e H E L L A G r o u p i s e s s e n t i a l l y e x p o s e d t o c o m m e r c i a l r i s k s d u e t o t h e i n - c r e a s i n g i n t e r n a t i o n a l i z a t i o n o f i t s b u s i n e s s a c t i v i t i e s , m o r e i n t e n s e c o m p e t i t i o n , m a r k e t c o n c e n t r a t i o n ( o n b o t h t h e d e m a n d a n d s u p p l y s i d e ) , a n d f l u c t u a t i o n s i n t h e s a l e s m a r - k e t a n d t h e e c o n o m y . A s a c o m p a n y t h a t m a k e s t e c h n o - l o g i c a l l y s o p h i s t i c a t e d p r o d u c t s , H E L L A a l s o f a c e s t h e r i s k o f n o t b e i n g a b l e t o r e c r u i t q u a l i f i e d , s k i l l e d e m p l o y e e s f o r re s ea r c h a n d d ev e l o p m e n t , o r h i re t h e m i n s u f f i c i e n t n u m - b e r s , o r m a i n t a i n t h e i r l o y a l t y i n t h e l o n g t e r m . G i v e n t h e s o v e r e i g n d e b t c r i s i s i n t h e d e v e l o p e d e c o n o - m i e s , i n p a r t i c u l a r E u r o p e , H E L L A ’ s h o m e m a r k e t , m a c r o - e c o n o m i c r i s k s a s a r e s u l t o f t u r b u l e n c e i n t h e e u r o a r e a m u s t a l s o b e t a k e n i n t o a c c o u n t . I n p a r t i c u l a r , a l l e c o n o m i c p l a y e r s , i n c l u d i n g H E L L A , w o u l d f a c e s u b s t a n t i a l a n d n o t f u l l y f o r e s e e a b l e p r o b l e m s i n t h e e v e n t o f a b r e a k u p o f t h e e u r o . M a n a g e m e n t o f d e v e l o p m e n t a n d p r o d u c t i o n p r o c e s s e s i s o f p a r t i c u l a r i m p o r t a n c e i n t h e H E L L A G r o u p , s i n c e p o s - s i b l e p r o c e s s w e a k n e s s e s t h a t c a u s e i n t e r r u p t i o n s t o s e r v i c e s p r o v i d e d t o O E c u s t o m e r s c a n t r i g g e r h i g h c o n s e - q u e n t i a l l o s s e s o n t h e c u s t o m e r ’ s s i d e a s a r e s u l t o f i n t e r - r u p t e d p r o d u c t i o n . A l l o w a n c e i s m a d e f o r s u c h d i s c e r n i b l e b u r d e n s t h a t m a y i m p a c t e a r n i n g s b y m e a n s of p r o v i s i o n s i n t h e a n n u a l f i n a n c i a l s t a t e m e n t s o r t h e c o r p o r a t e p l a n , i n c o m p l i a n c e w i t h s t a t u t o r y r e q u i r e m e n t s . T h e a n t i - c y c l i c a l b u s i n e s s s t r u c t u r e o f t h e H E L L A G r o u p h a s a s t a b i l i z i n g e f f e c t o n i t s o v e r a l l b u s i n e s s s i t u a t i o n . T h e m u t u a l l y c o m p l e m e n t a r y s e g m e n t s o f O r i g i n a l E q u i p m e n t , A f t e r m a r k e t ( i n c l u d i n g i n d e p e n d e n t g a r a g e s , p a r t s d e a l - e r s , a n d w h o l e s a l e r s ) , a n d S p e c i a l A p p l i c a t i o n s ( w i t h t h e I n d u s t r y b u s i n e s s ) e n s u r e t h a t t h e c o m p a n y ’ s p o s i t i o n i s o p t i m i z e d i n t e r m s o f r i s k s , e v e n i n t h e e v e n t o f u n e x p e c t - e d c h a n g e s i n t h e m a r k e t o r i n d u s t r y . M a c r o e c o n o m i c r i s k s a n d m a r k e t f l u c t u a t i o n s i n i n d i v i d u - a l r e g i o n s c a n b e s i g n i f i c a n t l y c u s h i o n e d b y t h e G r o u p ’ s g l o b a l o r i e n t a t i o n , e s p e c i a l l y t h r o u g h t h e e x p a n s i o n o f i t s a c t i v i t i e s i n g r o w t h r e g i o n s . T h a n k s t o t h e d i v e r s i f i c a t i o n i n t h e b u s i n e s s d i v i s i o n s a n d t h e r e s u l t i n g b r o a d c u s t o m e r b a s e , H E L L A a l s o h a s a h i g h d e g r e e o f i n d e p e n d e n c e f r o m i n d i v i d u a l c u s t o m e r s . T h e M a n a g e m e n t B o a r d d o e s n o t t h e r e f o r e a n t i c i p a t e a n y m a j o r d e t r i m e n t t o b u s i n e s s e v e n i n t h e e v e n t o f e x t r a o r d i n a r y m a r k e t o r c u s t o m e r r i s k s . T h e c o m p a n y i nt e n d s t o p r e s s a h e a d w i t h c o nt i n u o u s l y ex p a n d - i n g i t s m a r k e t p r e s e n c e t o f u r t h e r s t a b i l i z e i t s b u s i n e s s a c - t i v i t i e s . H E L L A p r o t e c t s t e c h n o l o g i e s i t h a s d e v e l o p e d a t g r e a t c o s t a n d e f f o r t b y m e a n s o f p a t e n t s a n d o t h e r p r o p e r t y r i g h t s , w h e r e t h i s m a k e s s t r a t e g i c s e n s e f o r t h e c o m p a n y . C o m p l i - a n c e w i t h t h e s e r i g h t s b y t h e c o m p e t i t i o n i s c o n s t a n t l y m o n i t o r e d a n d p o s s i b l e i n f r i n g e m e n t s p r o s e c u t e d . A p a r t f r o m t h e i n f r i n g e m e n t o f i t s o w n r i g h t s , t h e r e i s a l s o t h e r i s k t h a t H E L L A i t s e l f m i g h t i n a d v e r t e n t l y i n f r i n g e o n t h e r i g h t s o f t h i r d p a r t i e s , s i n c e c o m p e t i t o r s , s u p p l i e r s o r