65 E a r n i n g s b e f o r e i n t e r e s t , t a x e s , d e p r e c i a t i o n , a n d a m o r t i - z a t i o n ( E B I T D A ) w e r e € 6 1 5 m i l l i o n a n d t h u s s u r p a s s e d t h e € 6 0 0 m i l l i o n m a r k f o r t h e f i r s t t i m e . T h e r a t i o o f E B I T D A t o s a l e s w a s a r o u n d 1 3 . T h e c o n s o l i d a t e d r e s u l t r o s e b y 4 1 , f r o m € 1 6 4 m i l l i o n t o € 2 3 1 m i l l i o n . A s i n p r e v i o u s y e a r s , a l l t h r e e b u s i n e s s s e g - m e n t s m a d e a c o m m e n s u r a t e c o n t r i b u t i o n t o t h e g r o w t h i n s a l e s a n d e a r n i n g s i n t h e p a s t f i s c a l y e a r . O n t h e p r o c u r e m e n t s i d e , t h e c o m m o d i t y m a r k e t s r e m a i n e d v o l a t i l e , w i t h k e y i n d i c a t o r s , s u c h a s t h e p r i c e o f c r u d e o i l , c o p p e r a n d s i l v e r , f a l l i n g s h a r p l y a s t h e m a c r o e c o n o m i c c l i - m a t e d e t e r i o r a t e d . H E L L A m i t i g a t e s m a r k e t v o l a t i l i t y b y m e a n s o f v a r i a b l e p r i c e a g r e e m e n t s o n b o t h t h e p u r c h a s - i n g a n d s a l e s s i d e s . T h e b o t t l e n e c k m a n a g e m e n t m e a - s u r e s t h a t w e r e n e c e s s a r y i n p a s t y e a r s f o r e n s u r i n g t h e a v a i l a b i l i t y o f c e r t a i n s c a r c e e l e c t r o n i c c o m p o n e n t s h a v e e s s e n t i a l l y b e c o m e r e d u n d a n t . I n a d d i t i o n , f u r t h e r p r o g r e s s i n l o c a l i z i n g p r o c u r e m e n t s o u r c e s f o r c o m p o n e n t s p l a y e d a m a j o r p a r t i n c u r b i n g c o s t s . P r o d u c t i v i t y r o s e s h a r p l y a s a w h o l e . D e s p i t e c h a l l e n g e s i n r e s p e c t o f m a t e r i a l c o s t s , g r o s s e a r n i n g s i n c r e a s e d b y 1 . 2 p e r c e n t a g e p o i n t s t o 2 6 . 3 o f s a l e s a n d s o m a d e a m a - j o r c o n t r i b u t i o n t o t h e i n c r e a s e i n t h e c o n s o l i d a t e d r e s u l t . A s a r e s u l t o f t h e c o m p a n y ’ s e f f o r t t o e x p a n d i t s t e c h n o l o - g y l e a d e r s h i p a n d u n d e r p i n i t s g r o w t h s t r a t e g y , r e s e a r c h a n d d e v e l o p m e n t e x p e n d i t u r e r o s e i n t h e p a s t f i s c a l y e a r b y s o m e € 4 2 m i l l i o n t o € 3 8 8 m i l l i o n , o r 8 o f s a l e s . I n t h i s c o n t e x t , H E L L A i s c o m m i t t e d t o f u r t h e r e x t e n d i n g i t s i n t e r - n a t i o n a l d e v e l o p m e nt n et w o r k , s o a s t o d e v e l o p a n d p r o d u c e p r o d u c t s l o c a l l y . H E L L A r e g a r d s r e s e a r c h a n d d e v e l o p - m e n t e x p e n d i t u r e a s a k e y d i f f e r e n t i a t o r i n i t s d r i v e t o i m - p r o v e c o m p e t i t i v e n e s s a n d a s t h e f o u n d a t i o n f o r t h e c o m - p a n y ’ s p o s i t i v e e c o n o m i c d e v e l o p m e n t . I f n o t h i n g e l s e , d u e t o t h e i n c r e a s i n g t e c h n i c a l c o m p l e x i t y o f l i g h t i n g a n d e l e c - t r o n i c p r o d u c t s , t h e a v a i l a b i l i t y o f d e v e l o p m e n t r e s o u r c e s i s e s s e n t i a l f o r l e v e r a g i n g o p p o r t u n i t i e s f o r f u r t h e r g r o w t h . A d m i n i s t r a t i v e a n d d i s t r i b u t i o n c o s t s i n c r e a s e d b y € 5 8 m i l - l i o n t o € 5 6 8 m i l l i o n . T h e i n c r e a s e i n d i s t r i b u t i o n c o s t s i s m a i n l y a t t r i b u t a b l e t o s h i p p i n g c o s t s , w h i c h c o r r e l a t e c l o s e - l y w i t h s a l e s , a n d a l s o i n c l u d e t h e c o s t s o f s e t t i n g u p t h e d i s t r i b u t i o n n e t w o r k i n t h e A f t e r m a r k e t s e g m e n t . I n c o m e f r o m i n v e s t m e n t s a l s o r o s e s h a r p l y b y 5 2 . 7 t o € 2 0 . 3 m i l l i o n , a m o n g o t h e r t h i n g s d u e t o t h e v e r y s u c c e s s - f u l p e r f o r m a n c e o f t h e e q u i t y a c c o u n t e d j o i n t v e n t u r e s . N e t i n t e r e s t e x p e n s e s f e l l b y € 3 m i l l i o n t o € 3 8 m i l l i o n a s a r e s u l t o f a m o r e f a v o r a b l e f i n a n c i n g s t r u c t u r e . T h i s f i g u r e i n c l u d e s a n o n - r e c u r r i n g s p e c i a l c h a r g e of € 2 b i l l i o n i n t a x e s t h a t h a d t o b e r e p a i d f o r p r i o r y e a r s p u r s u a n t t o a f i e l d t a x a u d i t .