U S E O F P R O C E E D S S p r u c e R i d g e R e s o u r c e s U s e o f F u n d s M a y 2 0 1 6 1 m i l l i o n o f f e r i n g I t e m C o st C D N S h a r e i s s u e c o s t s T S X V O S C F e e s 2 0 0 0 0 F i n a n c i n g c o s t s 9 0 0 0 0 P r o f e s s i o n a l F e e s A u d i t L e g a l 3 0 0 0 0 P a y o u t p r o m i s s o r y n o t e f o r a c q u i s i t i o n o f G r e a t B u r n t C o p p e r G o l d Z i n c P r o p e r t y 3 6 5 0 0 0 M e t a l l u r g i c a l 2 6 0 0 0 T e c h n i c a l R e p o r t u p d a t e r e s o u r c e e s t i m a t e 6 0 0 0 E x p l o r a t i o n e x p e n s e s d r i l l i n g a s s a y s f i e l d e x p e n s e s 2 0 0 0 0 0 P r e l i m i n a r y E c o n o m i c A s s e s s m e n t P E A 1 5 0 0 0 0 M i n e r a l L a n d s D i v i s i o n N L m i n i n g l e a s e p a y m e n t 1 8 0 0 0 W o r k i n g C a p i t a l 9 5 0 0 0 T o t a l 1 0 0 0 0 0 0 N u m b e r s p r e s e n t e d h e r e a r e p r e l i m i n a r y S p r u c e R i d g e s n e x t s t e p w i l l b e t o u p d a t e r e s o u r c e e s t i m a t e d o m e t a l l u r g i c a l w o r k t h e n c o m p l e t e a P r e l i m i n a r y E c o n o m i c A n a l y s i s P E A t o d e v e l o p a m i n e p l a n a n d c a s h f l o w m o d e l s f o r a n o p e n p i t a n d p o t e n t i a l l y a r a m p a c c e s s i b l e u n d e r g r o u n d m i n i n g o p e r a t i o n 3 3