40 NE W M O NT C O RP O RA T IO N B E RNS T E IN 3 6 TH A NNU A L S T RA T E G IC D E C IS IO NS C O NF E RE NC E A ll i n S u s ta i n i n g C o s ts N ew m o nt h a s develo ped a m et r ic t ha t ex p a n ds o n G A A P m ea s u r es s u c h a s c o s t o f g o o ds s o ld a n d n o n G A A P m e a su r e s su c h a s c ost s a pp lic a ble t o s a les per o u n c e t o p r o vide vis ibilit y in t o t he ec o n o m ic s o f o u r m in ing o per a t io n s r ela t ed t o ex pendit ur es o p er a t in g per f o r m a n c e a n d t h e a bilit y t o g ener a t e c a s h f lo w f r o m o u r c o n t inu ing o per a t io n s C u r r ent G A A P m ea s u r es u s ed in t he m inin g in dus t r y s uc h a s c o s t o f g o o d s s o ld d o no t c a pt u r e a ll o f t he ex p en d it u r es in c u r r e d t o dis c o ver develo p a n d s u s t a in p r o du c t io n Ther ef o r e w e believe t h a t a ll in s u s t a in in g c o s t s is a n o n G AA P m ea s u r e t ha t p r o vides a d dit io n a l in f o r m a t io n t o m a na g em en t inves t o r s a n d a n a ly s t s t h a t a id in t he un d er s t a n d in g o f t he ec o no mi c s o f o u r o p er a t io n s a nd per f o r m a n c e c o m pa r ed t o o t h er p r o du c er s a n d pr o vid es in ves t o r s vis ib ilit y by bet t er def inin g t h e t o t a l c o s t s a s s o c ia t ed w it h p r o du c t io n Al l in s u s t a in in g c o s t A I S C a m o u nt s a r e in t en d ed t o pr o vide a dd it io n a l inf o r m a t io n o n ly a n d do n o t h a ve a n y s t a n da r d iz ed m ea n in g p r es c r ibed by G A A P a n d s h o uld n o t be c o n s ider ed in is o la t io n o r a s a s u bs t it u t e f o r m ea s u r es o f per f o r m a nc e p r epa r ed in a c c o r d a n c e w it h G A A P Th e m ea s ur es a r e n o t n ec es s a r ily in dic a t ive o f o per a t in g pr o f it o r c a s h f lo w f r o m o per a t io ns a s det er m in ed u n d er G A A P Ot her c o m p a n ies m a y c a lc u la t e t hes e m ea s u r es d if f er en t ly a s a r es u lt o f dif f er enc es in t h e u nder ly i n g a c c o u n t ing pr inc ip les po lic ies a pp lied a n d in a c c o u n t in g f r a m ew o r k s s u c h a s in I n t er n at io na l Fina nc ia l R epo r t ing S t a nda r ds I FR S o r by r ef lec t in g t h e b en ef it f r o m s ellin g no n g o l d m e tal s as a r ed u c t io n t o A I S C D if f er enc es m a y a ls o a r is e r ela t ed t o d ef init io na l d if f er en c es o f s u s t a in in g ver s u s develo p m en t i e no n su s t a inin g a c t ivit ies ba s ed u p o n ea c h c o m pa n y s int er n a l po lic ies Th e f o llo w ing d is c lo s ur e pr o vid es inf o r m a t io n r eg a r ding t h e a djus t m ent s m a de in d et er m in in g t h e a ll in s u s t a in in g c o s t s m ea s u r e C o s t s a pplic a ble t o s a le s I n c ludes a ll dir ec t a n d indir ec t c o s t s r ela t ed t o c u r r en t pr o duc t io n in c u r r ed t o ex ec u t e t he c u r r en t m in e pla n W e ex c lu de ce r t a in ex c ept io na l o r u n us u a l a m o u n t s f r o m C o s t s a pplic a ble t o s a le s C A S s u c h a s s ig n if ic a n t r evis io n s t o r ec o ver y a m o u n t s C A S in c lu d es b y pr o d u c t c r edit s f r o m c er t a in m et a ls o b t a in ed dur ing t h e pr o c es s o f ex t ra ct i n g a n d p ro ce s s i n g t h e p ri m a ry o re bo d y C A S is a c c o u nt ed f o r o n a n a c c r ua l ba s is a n d ex c ludes D e pre c ia t io n a nd a m o rt iz a t io n a nd Re c la m a t io n a nd re m e dia t io n w h ic h is c o ns is t ent w it h o ur pr es en t a t io n o f C A S o n t h e C o n dens ed C o n s o lida t ed S t a t em ent s o f Oper a t io ns I n det er m in in g A I S C o n ly t he C A S a s s o c ia t ed w it h pr o d u c in g a n d s ellin g a n o u nc e o f g o ld is in c lu d ed in t h e m ea s ur e Th er ef o r e t he a m o un t o f g o ld C A S inc lu d ed in A I S C is d er ived f r o m t h e C AS pr es ent ed in t he C o m p a n y s C o nden s ed C o n s o lid a t ed S t a t em en t s o f Op er a t io n s les s t h e a m o u nt o f C A S a t t r ibut a b le t o t he p r o duc t io n o f o t her m et a ls a t o u r P en a s quit o B o dd in g t o n a n d P h o enix m ines Th e o t her m et a ls C A S a t t h o s e m ine s it es is d is c lo s ed in N o t e 4 t o t h e C o n d ens ed C o n s o lida t ed Fina n c ia l S t a t em en t s Th e a llo c a t io n o f C A S bet w een g o ld a nd o t her m et a ls a t t he P ena s q u it o B o ddin g t o n a nd P h o en ix m in es is ba s ed u p o n t he r ela t ive s a les va lu e o f g o ld an d o t h er m et a ls p r o du c ed du r in g t h e per io d R e c l am ati o n c o s ts I n c lu des a c c r et io n ex p en s e r ela t ed t o r ec la m a t io n lia b ilit ies a n d t h e a m o r t iz a t io n o f t h e r ela t ed A s s et R et ir em en t C o s t A RC f o r t he C o m p a ny s o p er a t in g pr o p er t ies A c c r et io n r ela t ed t o t h e r ec la m a t io n lia b ilit ies a n d t h e a m o r t iz a t io n o f t h e A R C a s s et s f o r r ec la m a t io n do es n o t r ef lec t a n nu a l c a s h o ut f lo w s bu t a r e c a lc ula t ed in a c c o r da n c e w it h G A A P Th e a c c r et io n a n d a m o r t iz a t io n r ef lec t t h e per io dic c o s t s o f r ec la m a t io n a s s o c ia t ed w it h c u r r ent pr o d u c t io n a n d a r e t her ef o r e in c lud ed in t h e m ea s u r e Th e a llo c a t io n o f t hes e c o s t s t o g o ld a nd o t her m et a ls is det er m in ed u s ing t h e s a m e a llo c a t io n u s ed in t h e a llo c a t io n o f C A S b et w een g o ld a n d o t h er m et a ls a t t he P ena s q u it o B o d ding t o n a n d P h o enix m ines A dv a nc e d pro je c t s re s e a rc h a nd de v e lo pm e nt a nd e x plo ra t io n I n c ludes in c u r r ed ex pens es r ela t ed t o p r o jec t s t ha t a r e d es ig n ed t o s u s t a in c u r r en t pr o d u c t io n a n d ex plo r a t io n W e n o t e t ha t a s c u r r ent r es o u r c es a r e dep let ed ex plo r a t io n a n d a dva n c ed pr o jec t s a r e n ec es s a r y f o r us t o r ep la c e t h e dep let ing r es er ves o r en ha nc e t h e r ec o ver y a nd pr o c es s in g o f t he c u r r en t r es er ves t o s us t a in pr o duc t io n a t ex is t ing o p er a t io n s A s t hes e c o s t s r ela t e t o s u s t a in ing o ur p r o duc t io n a nd a r e c o n s ider ed a c o n t inu ing c o s t o f a m in ing c o m pa n y t h es e c o s t s a r e in c lud ed in t h e A I S C m ea s u r e Th es e c o s t s a r e der ived f ro m t h e A dv a nc e d pro je c t s re s e a rc h a nd de v e lo pm e nt a nd E x plo ra t io n a m o u nt s pr es en t ed in t h e C o n dens ed C o n s o lid a t ed S t a t em en t s o f Oper a t io n s les s in c u r r ed ex pen s es r ela t ed t o t he d evelo pm ent o f n ew o per a t io ns o r r ela t ed t o m a jo r p r o jec t s a t ex is t in g o per a t io n s w h er e t h es e p r o jec t s w ill m a t er ia lly ben ef it t he o per a t io n in t h e f ut u r e The a llo c a t io n o f t h es e c o s t s t o g o ld a n d o t h er m et a ls is d et er m ined u s in g t he s a m e a llo c a t io n u s ed in t h e a llo c a t io n o f C A S bet w een g o ld a n d o t h er m et a ls a t t h e P en a s qu it o B o dd in g t o n a n d P h o enix m ines G e ne ra l a nd a dm inis t ra t iv e I nc lu d es c o s t s r ela t ed t o a dm inis t r a t ive t a s k s n o t dir ec t ly r ela t ed t o c ur r en t p r o du c t io n bu t r a t her r ela t ed t o s uppo r t o u r c o r po r a t e s t r u c t u r e a n d f ulf ill o u r o b lig a t io n s t o o per a t e a s a p u bli c c o m pa n y I n c ludi n g t h es e ex pens es in t he A I S C m et r ic p r o vides vis ibilit y o f t h e im p a c t t h a t g ener a l a n d a dm in is t r a t ive a c t ivit ies h a ve o n c ur r en t o per a t io n s a n d pr o f it a bilit y o n a per o u n c e ba s is O t h er exp en s e n et W e ex c lude c er t a in ex c ept io n a l o r u n us u a l ex pens es f r o m O t h er exp en s e n et s u c h a s r es t r uc t ur in g a s t hes e a r e no t in dic a t ive t o s u s t a in ing o ur c ur r en t o p er a t io n s Fu r t h er m o r e t h is a dju s t m en t t o O t h er exp en s e n et i s a ls o c o n s is t en t w it h t h e na t ur e o f t h e a djus t m en t s m a de t o N et i n c om e l os s a t t r i b u t a b l e t o N ew m on t s t oc k h ol d er s a s dis c lo s ed in t he C o m p a ny s n o n G A A P f in a nc ia l m ea s u r e A d ju s t ed net inc o m e lo s s Th e a llo c a t io n o f t hes e c o s t s t o g o ld a n d o t h er m et a ls is det er m ined us in g t he s a m e a llo c a t io n u s ed in t h e a llo c a t io n o f C A S bet w een g o ld a n d o t h er m et a ls a t t h e P en a s qu it o B o dd in g t o n a n d P h o enix m ines T r ea t m en t a n d r efi n i n g c os t s I n c lu des c o s t s p a id t o s m elt er s f o r t r ea t m en t a n d r ef in ing o f o u r c o n c ent r a t es t o pr o d u c e t h e s a la ble m et a l Thes e c o s t s a r e p r es ent ed net a s a r edu c t io n o f Sa le s o n o u r C o n d en s ed C o ns o lida t ed S t a t em en t s o f Op er a t io n s Th e a llo c a t io n o f t hes e c o s t s t o g o ld a n d o t h er m et a ls is d et er m in ed us in g t h e s a m e a llo c a t io n u s ed in t h e a llo c a ti o n o f C A S bet w een g o ld a n d o t h er m et a ls a t t h e P en a s quit o B o d ding t o n a n d P h o enix m in es Sus t a ining c a pit a l a nd f ina nc e le a s e pa y m e nt s W e d et er m ined s us t a ining c a pit a l a n d f in a n c e lea s e pa y m en t s a s t h o s e c a p it a l ex pendit u r es a n d f in a n c e lea s e pa y m en t s t h a t a re n ec es s a r y t o m a in t a in c u r r en t pr o du c t io n a n d ex ec u t e t h e c u r r ent m in e pla n W e d et er m in ed d evelo pm en t i e no n s u s t a in ing c a pit a l ex pendit ur es a n d f in a nc e lea s e pa y m en t s t o be t ho s e p a y m en t s u s ed t o develo p n ew o per a t io n s o r r ela t ed t o pr o jec t s a t ex is t in g o per a t io ns w h er e t h o s e pr o jec t s w ill m a t er ia lly ben ef it t h e o per a t io n a nd a r e ex c lu ded f r o m t h e c a lc ula t io n o f A I S C The c la s s if ic a t io n o f s u s t a inin g a n d d evelo p m ent c a p it a l pr o jec t s a n d f ina n c e lea s es is b a s ed o n a s y s t em a t ic r eview o f o u r p r o jec t p o r t f o lio in lig h t o f t he na t u r e o f ea c h p r o jec t S u s t a in ing c a pit a l a n d f in a nc e lea s e pa y m en t s a r e r eleva n t t o t h e A I S C m et r ic a s t h es e a r e n ee ded t o m a int a in t h e C o m pa n y s c u r r ent o per a t io n s a n d pr o vide im p r o ved t r a n s p a r enc y r ela t ed t o o ur a b ilit y t o f in a n c e t hes e ex pen d it u r es f r o m c u r r en t o p er a t io n s Th e a llo c a t io n o f t hes e c o s t s t o g o ld a nd o t her m et a ls is d et er m in ed u s in g t h e s a m e a llo c a t io n u s ed in t h e a llo c a t io n o f C A S b et w een g o ld a n d o t h er m et a ls a t t h e P en a s quit o B o dd in g t o n a n d P h o enix m ines